熊市部署︱報告:加密貨幣料最快第三季末見底

    熊市部署︱報告:加密貨幣料最快第三季末見底 基本面足以抵禦風暴

    獅昂環球資產管理(AGAM)今天(4日)發表 2022 年上半年加密貨幣市場的回顧及展望報告《State of the Crypto Market 2022 : The havoc, the shock, and the future》,稱去年 11 月至今,加密貨幣市場損失了 2.1 萬億美元(下同),料熊市可能會持續一段時間,但基本面足以抵禦風暴。

    報告亦提到,看到去中心化金融(DeFi)、元宇宙有強勁的增長;而預期監管透明度,以及產品類別在市場週期中的成熟度提升,將成為未來更多機構採用加密貨幣的催化劑。

    過去一個月資金回流加密期貨市場

    報告以「浩劫、震驚和未來」(The havoc, the shock, and the future)為題,指今年初全球面對不斷惡化的地緣政治形勢及經濟前景,包括美聯儲近四年來首次加息,緊隨其後其他主要央行亦採取類似行動。另一方面,市場對利率的擔憂加劇,股票市場,尤其是多年來一直增長的科技股開始承壓。 所有這些都導致投資者撤出風險資產,加密貨幣首當其衝受到沽壓。

    另一方面,5月出現的「穩定幣災」亦令整體市況受壓,引發骨牌式效應,導致投資者對其他穩定幣失去信心。與去年相比,加密貨幣現貨交易量下跌了一半。比特幣和以太坊市場的未平倉合約,分別每月下降 34% 和 27%,使 6 月份的波動率,飆升至近一年來最高水平。

    隨著資金回流到加密貨幣期貨市場,7 月比特幣的持倉量攀升約 20%。 然而,對比過去十二個月數據,仍處偏低水平。

    料年內或觸底 料趨勢早晚會轉向

    報告提到,加息、地緣政治緊張局勢、全球經濟放緩等跡象,都令大多數風險資產難以在短期內上漲。但認為因市場的周期性,趨勢早晚會轉向(the tide will turn sooner or later)。

    它以 2018 年熊市為例,「加密寒冬」持續了 343 天,而峰值到谷底的周期平均為 117 天。而去年 11 月比特幣的歷史新高發生在 240 多天之前,雖然當前的熊市週期已持續了比平均水平更長的時間,但認為市況目前仍未走出困境。目前市場由高峰到低谷下跌約 70%,而 2018 年熊市時下跌 80% 以上。假設今次市況類似於 2018 年,預期市場將在第三季末至第四季度左右觸底。

    報告亦指,現時比特幣 200 天移動平均線成了重要支持,是有統計以來只發生了五次。過去歷史說明,每次觸及該移動平均線,都是入市的好時機;過去歷史計,比特幣觸及 200 週移動平均線下方的時間很少,為另一個顯著支撐。因此推算如果歷史重演,以去年 11 月左右歷史高位計,預計比特幣價格將觸底低至 15,000 元左右。

    報告提到,過去歷史計,比特幣觸及 200 週移動平均線下方的時間很少,為另一個顯著支撐。

    報告預期,監管透明度的提升,以及產品類別在市場週期中的成熟度提升,將成為未來更多機構採用的催化劑。並認為加密貨幣的基本面,足以抵禦當前的低迷,而必要的去槓桿化將會淨化市場(cleanse the market)。

    AGAM 認為,現時市場狀況,可能是價值投資者提供以折扣價購買資產的機會,而經過近月市況動盪,預計監管將更加清晰。

    立即下載相關報告:https://www.agam.hk/crypto-market-report-2022

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