送虎迎兔︱加密貨幣歲晚「發虎威」 專家揚言未到撈底時

    送虎迎兔︱加密貨幣歲晚「發虎威」 專家揚言未到撈底時

    近日加密貨幣市場似有回穩跡象,今個月初至年三十(21 日)比特幣已回升 37%,而一眾 play-to-earn 幣如 Decentraland、STEPN 等都有升幅,不過「收爐」前,加密貨幣貸款機構 Genesis 正式申請破產,為市場再添陰霾。踏入兔年,加密貨幣能否重拾升軌?來聽聽一眾專家的意見。

    徐風料比特幣仍有下跌空間

    財經專欄作家,加密資產投資者徐風就表示,參考了過去比特幣熊市時由高位計的最大跌幅,於 2011 年為 93%、2015 年為 84%,今次熊市以 2021 年 10 月高位 66,974 美元(下同)至去年底 16,500 左右計,跌幅約 75%。

    如以過去的表現推論,比特幣仍有下跌空間,「呢家依個位,個人嚟講(認為)跌得未夠多」。以 2011 年跌逾九成計,低位為 7,000 元,「如果投資者依一刻想趁低吸納,要有捱價準備。」

    要知道加密貨幣是否「見底」,關鍵之一是留意美國的利率走勢:「加息加到幾時先覺得夠,同埋加息時會唔會出現黑天鵝事件。」

    他補充,聯儲局加息時會考慮實際的經濟情況,而最近的會議聲明提到,2024 年大機會會減一厘,「假如減息速度加快,對幣價嘅提振作用就會好大。」

    但縱觀近年的經濟黑天鵝,如 2001 年九一一事件、2007 年的次按危機至 2020 年的疫情,「依啲未能預料嘅事件都突然令經濟塌落嚟。」他指出,今年出現重大經濟黑天鵝的風險,會比去年高。

    料FTX影響較LUNA事件小

    徐風認為,幣安成為 FTX 翻版的機會很低,原因之一是 FTX 公司結構較複雜,「依家都無乜證據去證明 CZ 將 BNB 換咗其他資產,令客戶提現時出現問題。」 早前幣安客戶的提款潮亦證明,即使幣安有挪用客戶資金,比例亦遠較 FTX 低。

    他續稱,FTX 事件發展至今,其影響力應越來越小。以公司市值計,去年初 LUNA 及 UST 市值約 500 億元,同樣「市值清零」下,其影響力遠遠大於 FTX 所發行的 FTT 幣約 100 億元,但相信接受薯條哥救助的公司,會因 FTX 破產而「難逃一劫」。

    他續指,市場的牛熊周期普遍是四年,今次的熊市約在 2020 年 4 月開始,如以周期推算,明年 4 月將「見底」,「當然只係參考,仲有好多外來因素會影響」,如早前提到的美國利率、會否恢復貨幣寬鬆政策等。

    「依家再講 NFT、De-fi,投資者都未必鐘意」,徐風料,市場上需要有新話題,才能吸引到投資者注視。

    宜選比特幣作防守

    他指出,如投資者打算在熊市「儲幣」,建議可選擇一些市值較大的加密貨幣,例如比特幣作防守,如選擇穩定幣,則要留意儲備證明是否可信。他亦不建議購買三、四線加密貨幣,「過去好多時都出現炒高、派貨、再散水嘅情況,但係熊市時散戶已經唔敢買。」

    繼上年底香港兩隻加密貨幣 ETF 上市,隨後亦有相關 ETF 掛牌,徐風認為是政府監管加密貨幣的重要一步,但需要衡量當中的風險,「加密貨幣交易時間係 7X24,但港股交易時間只係五個鐘左右,非交易時間,加密貨幣嘅波動性可以好大。」他認為在港上市的加密貨幣 ETF,難以達到追蹤價格的功能,認為投資者不要誤以為「買咗 ETF 就係等於買比特幣。」

    至於何是時入市時機,徐風稱通脹通常會在經濟開始轉差的時候消失,因市場憧憬聯儲局「托市」,就會帶動股市上升。他料該情況在今年第二季後出現的機會較大,是值得入市的機會。「做開定期嘅投資者,差唔多可以考慮鬆綁。」

    反而加密貨幣仍未是入市時機,「因為經濟差,加密貨幣好難獨善其身。」因為現時未離場的散戶都是以「hodl」為主,其餘都是以機構投資者居多,「要推幣價上去,都要睇監管方向,監管一放鬆,會吸引更多機構入市。」

    AGAM:比特幣將為升市領頭羊

    Axion Global Asset Management 營運總監 Chris Tam 回覆 fintalk180 時提到,兔年環球市場整體投資氣氛受地緣政治、加息周期及眾多不穩定因素影響,各種資產類別均十分波動,加密貨幣亦不能幸免。

    「如參考虛擬貨幣一哥比特幣過去十年的價格走勢,長期投資者對今年的波動並不陌生,因為過去已發生過數次。」他對於整個市場的長遠發展具信心,認為市場波動正為長遠投資者提供投資機會。

    他續指,由於聯儲局已明示可能會減慢未來加息步伐,預計下年度地緣政治及加息,依然影響加密市場發展,對於某些高風險資產來說無疑是一個正面訊號,「若然加密市場今年回復升勢,比特幣將依然是領頭羊,因為以比特幣為例,其價格表現的相關系數較其他資產類別低,因此漸成為專業投資者客戶分散傳統市場資產配置的選擇。」

    就宏觀市場而言,機構投資者於去年下半年已因加息、通脹及疲弱的股本收益而縮小了投資規模,預期經濟衰退可由今年第二季延續至下年首季。在加密市場,數字資產的投資選擇將趨向更高質素的代幣,如比特幣及以太幣,其考慮因素包括其生態系統的成熟度、 代幣經驗、市場流動性等。

    Chris Tam 又提到,自 Terra、FTX 等崩盤事件發生後,令市場更關注 Cefi 的合規需要,這亦加快了各國對於相關範疇的監管步伐;而香港亦已於早前宣布於來年公布更多有關虛擬貨幣的監管,這有利虛擬市場整體及長遠的發展。

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