Python程式交易｜比特幣短炒不宜用保力加通道　統計數據話你知點解

在上一篇文章「年回報率33%　backtest找出比特幣短炒策略　跑贏大市73%」，我們基於比特幣（Bitcoin）波動大的特點，設計了一個短期操作策略，歷史數據顯示，在去年至今年首季的熊市中，依然能贏取 33% 年回報率。今次，我們會把傳統技術分析策略套用到比特幣，看看效果，切入點就選保力加通道（Bollinger Bands Strategy）吧。

保力加通道是一種運用了統計學概念的技術分析，常見設置是把最新價格與之前 19 個交易日的價格，計算一個平均值，即是合共有 20 天價格的平均值，如是者，基乎每個交易都有一個 20 天平均值，把這些平均值都畫在圖表上，並連成一線，便會出現 20 天移動平均線。

然後，基於 20 天移動平均線，計算對應的標準差，標準差也是一個數值，而保力加通道應用，是把其原有數值加上兩個標準差（即是標準差數值乘以 2），得出上方標準差數值，反之，把其原有數值減去兩個標準差，得出下方標準差數值，分別把上、下方標準差數值連成一線，便形成視覺上的通道了。

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在統計學上，假如一系列數值具有均值回歸的性質，要出現高於上方標準差數值或下方標準差數值，機率低於 5%，因此，有投資者喜歡用保力加通道，作為資產價格走勢的參考，例如視價格升穿上方標準差為賣出時機，跌穿下方標準差為買入時機。

在今次的 Backtest（回溯測試），我們同樣選擇 2022 年 1 月初至今年 3 月底作為回溯期間，這可以與上一篇文章的結果作出對比。

從圖1 中可見，回溯期間共出現 6 次買入訊號和 6 次賣出訊號，假如用 10 萬美元按訊號作買賣，最終會出現約 2.87 萬美元的虧損，年化回報率約為 -23%，即是輸收尾，和上一篇分析文章的短線策略大相徑庭。

那如果拉長 10 年作為回溯期間，檢視 2012 年初至今年 3 月底應用保力加通道買賣比特幣，結果又會如何？

結果仍是慘不忍睹，以 10 萬美元按訊號買賣，會引致 6.14 萬元的虧損，使本金蒸發掉 62%。

在上篇文章，我們也提到比特幣的短線波幅很大，在升浪中價格可以高處未算高，在跌浪中價格或低處未算低，這也許就是傳統保力加通道應用，無法有效預測的比特幣走勢的原因，例如在一個跌浪初期，便大幅下跌並跌穿了下方標準差，其後的下跌會把 20 天移動值和上方標準差數值，都大幅拉底，使下一次出現賣出訊號時，上方標準差比買入價還要低，出現蝕本交易。

而且，比特幣目前也不呈現均值回歸的趨勢，比特幣大約每 4 年執行一次「減半機制」，使新供應量每 4 年降一半，而每次減半機制執行後的一年左右，都會出現大型升浪，創歷史新高。故此，比特幣 2009 年面世至今，價格大趨勢是不斷向上，保力加通道自然應付不了比特幣。

話說回來，比特幣明年又執行減半機制了，歷史會否重演，投資者翹首以待。

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