在上周舉辦的金融科技周上，香港政府發表了《有關虛擬資產在港發展的政策宣言》，表示正在考慮放寬散戶投資者參與虛擬貨幣交易的限制。彭博引述消息指，香港計劃將加密貨幣的零售交易合法化，證監會稱正考慮允許散戶投資者直接交易加密資產，最快 2023 年 3 月實施。政策宣言清晰表達政府立場，向全球業界展示了推動香港發展成國際虛擬資產金融中心的願景。

這無疑是一個非常好的消息，我們可以看到香港政府正積極推動虛擬資產行業發展，望可追上站在這個領域前沿的國家，如美國、新加坡等。香港特別行政區行政長官李家超亦在施政報告表示，建議引入虛擬資產服務提供者有關的法定發牌制度，更清晰的政策為業界帶來更明確的發展路向，有助虛擬資產市場活躍化，吸引更多企業及人才回港。

過去，考慮到虛擬資產交易的風險，在香港，持牌交易所只能為專業投資者提供服務，根據第 571D 章《證券及期貨（專業投資者）規則》，專業投資者的定義是，該個人本人擁有的投資組合不少於港幣 800 萬元，這表明了香港過去對虛擬資產的保守態度，因過高的投資者保障門檻，而犧牲了行業發展。

香港過去因爲相對嚴格的防疫政策和政治因素等，令投資者或大量人才外流，而人才流失最直接的連鎖反應，是機構投資重心轉移，資金流失，直接衝擊香港的國際金融中心的地位。

加密貨幣的零售交易合法化，可爲香港帶來很多好處。首先是可以活化香港加密貨幣市場，令投資者在一些受監管的交易所進行交易，這樣更能保障投資者，投資者遠離非發牌交易所，可方便機構對交易所進行 KYC（認識你的客戶）及 AML（反洗黑錢）的監管。

此外，可鞏固香港作為國際金融中心的地位，讓香港持續走在金融行業的尖端，向世界表達出香港對虛擬資產友好的態度。面對人才流失，這個重大改革可加快與國際接軌，吸引更多人才及企業回流。

吳家竣
早期虛擬資產投資者，看好虛擬資產的前景，深信去中心化是未來的大趨勢。

幣安（Binance）創辦人趙長鵬日前在 Twitter 發帖文，炮轟使用 Google（谷歌）搜尋旗下知名加密貨幣網站 CoinMarketCap 時，竟出現兩個釣魚網站，排名竟比真網站高。他指釣魚網站會誘騙用戶添加智能合約地址，正試圖向谷歌舉報。有網民提議趙參考全球首富馬斯克收購 Twitter 的做法，考慮收購谷歌。

趙長鵬發文提到，這些網絡釣魚網站會影響用戶，使用它們將智能合約地址添加到 MetaMask 來詐騙。這兩個釣魚網站是以廣告形式出現。fintalk180 發現，趙長鵬發帖文後不久，兩個釣魚網站廣告經已消失。

CoinMarketCap 是市場上最常用的加密數據信息網站之一，於 2020 年 4 月被幣安收購，未有公布收購價。

搜索DeFi平台亦現釣魚網站

假網站問題不只在 CoinMarketCap 出現，有用戶反映，搜索 DeFi 平台亦出現釣魚網站，認為谷歌縱容不法份子詐騙。

網媒 beincrypto 分析指，加密貨幣用戶經常成為網絡釣魚攻擊的受害者，如早前加密貨幣交易所 Gate.io 遭到破壞。詐騙者宣傳網絡釣魚騙局，並將 Twitter上的官方網站從 gate.io 竄改為 gate.com，登陸頁面就承諾有 50 萬美元的 USDT 贈品。

今年 7 月，不法份子向受害人發送惡意代幣 UniswapLP。用戶被送到一個網站，聲稱他們可以將代幣換成 Uniswap（UNI）。然後該網站將讀取敏感信息並從錢包中竊取資金，這次事件令受害人累計損失 800 多萬美元。

分析指，背後集團利用網民盲目點擊第一個搜索結果的習慣而犯案。為安全起見，用戶除了要時刻確認連結中的拼寫外，最好避免進入廣告連結網站。

有網民回應，過去在 Google 都搜索到不少加密貨幣相關釣魚網站廣告，認為 Google 應優先保護用戶安全。亦有網民建議其他網民一旦進入正確的網站，可將其添加到瀏覽器「我的最愛」，以便下次使用。

網民建議趙長鵬收購Google

至於 Web3 社群 Satoshi Club 亦留言稱，「Twitter 擁有數千個垃圾郵件和詐騙機器人，因此馬斯克購買 Twitter 來修復。 Google 顯示釣魚網站，幣安…」，另外亦有網民建議趙長鵬收購 Google。

現時谷歌母公司 Alphabet 市值逾一萬億美元，比馬斯克旗下的 Tesla 還要高，據美國媒體《彭博》的億萬富翁排行榜，去年趙長鵬身家約 960 億美元。

早前港府發表虛擬資產政策宣言，明言對「加密貨幣 ETF」持歡迎態度，並檢討代幣化資產的產權和智能合約的合法性，以便利其在香港的發展。

在加密貨幣市場，追蹤一種或多種數字代幣價格，並由各種加密貨幣組成的基金，被稱為加密貨幣 ETF。它是追蹤一個或多個數字代幣的價格，由眾多加密貨幣所組成。

在證券市場上，ETF 允許投資者在整個交易日內，連續交易其股票，有別於共同基金，只允許投資者在交易日收盤時，購買或贖回股票，所以自 1990 年代中期以來， 因其特性漸漸受到市場關注。

加密貨幣ETF主要分兩部份：

一）投資於通過部署區塊鏈技術改造商業應用的企業。

二）基於區塊鏈的 ETF，並投資於 Bitwise 或 Grayscale 等資產管理公司提供的加密貨幣投資產品，或期貨和期權，其價格與以太幣（ETH）、比特幣（BTC）和其他加密貨幣的表現掛勾。

第一款加密貨幣ETF是？

ProShares 比特幣策略 ETF（BITO）發行於 2021 年 10 月，為首個比特幣 ETF，隨後是 Valkyrie（BTF） 和 VanEck（XBTF）。雖然目前沒有 ETF 直接與比特幣的現貨價格（相關證券可以買入或賣出的當前市場價格）掛勾，但這些產品的管理者可通過期貨市場，觀察 BTC 的價格。

除了提供對 BTC 的間接風險外，如果基金持有相當大一部分的期貨市場，可能令投資者風險增加。因此，投資者在投資加密貨幣等波動性證券時應該謹慎。

加密貨幣ETF是如何運作的？

與直接擁有基礎資產的傳統 ETF 不同，加密貨幣 ETF 以持有加密貨幣期貨、期權或其他基於加密貨幣的證券為主。其目的是為了模仿基本加密貨幣的價格波動。但由於它們本身並不持有任何加密貨幣，可能令其走勢與基礎加密貨幣的走勢不完全一致。

加密貨幣 ETF 由實物加密貨幣資產，或衍生產品等支持。在前者，加密貨幣投資者間接擁有加密貨幣，而不承擔直接擁有加密貨幣的任何費用，而在後者，ETF 的股價不是反映實際加密貨幣的價格，而是模仿衍生品的價格走勢。

以港股作例子，就類似追蹤 A 股指數的安碩 A50 中國（2823），早年它是透過持有衍生工具去追蹤指數表現，現時該 ETF 也有 7 成資產是實物，市場一般視之為合成 ETF。而散戶熟悉的盈富基金（2800），就是持有實物的 ETF，一般認為持實物的 ETF 相對「穩陣」。

加密貨幣ETF有甚麼優點？

1.       持有多於一種加密資產，可令投資組合多樣化，降低風險。

2.       由 ETF 經理管理，使其成為新手投資者的理想投資工具。

3.       節省加密貨幣託管費、礦工費（gas fee）、交易費等費用。

4.       ETF 供應商會負責基金的安全，如防範網絡釣魚等攻擊。

5.       部份加密貨幣並未設置簡易的購買渠道，可通過 ETF 來持有。

加密貨幣 ETF 安全嗎？

參與加密貨幣 ETF 投資各方都要受到審核，以防止市場濫用或資助非法活動。

除了監管，投資者應了解投資風險。如現時加密貨幣 ETF 的基金選擇有限，以及現有 ETF 只追蹤少數數字貨幣。現時加密貨幣處於熊市，任何投資的安全性都掌握在投資者手中，取決於他們對各種金融工具利弊的了解。

市場上已有不少加密貨幣 ETF 於美股上市，如 BITO、BTF、XBTF，香港投資者亦可輕易通過交易所交易。如其他 ETF 一樣，需留意相關的費用比率及管理費。

INDEX GAME 公布，旗下藝術品獲一位藝術收藏家於蘇富比拍賣會中成功投得，成為全港首間元宇宙體驗創作公司於蘇富比拍賣成功的數碼藝術作品，近日作品亦在以香港文化為主題的體驗展中展出，fintalk180 專訪三位設計師，他們直言希望透過作品表達「港人共同努力，共同經歷，共同體驗，共同前行。」

今次 INDEX GAME 於 Digital Art Fair Xperience 香港 2022 體驗展中的主題為《The Light. The Shadow. The Hong Kong.》，呈現香港由昔日寂寂無名的小漁村，蛻變成今日世界知名的大都會。上述藝術品《九龍寨城 - 各自⼀起走》則顯示期間不同市民每天擦身而過，每⼀個個體看似互不相連，卻共同努力，共同體驗及前行的經過。

雖然未有披露成交金額及買家身份，但據蘇富比官網顯示，《九龍寨城 - 各自⼀起走》估價達 85 萬至 100 萬港元，價值不菲。

Voxel Artist Team 三位設計師 Elvis Wong、Man Chan 及 HinC Chan 就指，整個項目花約半年籌備，希望透過體素（Voxel）去保育「香港精神」：「因為清拆、安全、重建等問題，佢哋已經離開緊我哋。」而《九龍寨城 - 各自⼀起走》是顯示九龍城寨內人民的生活情況。團隊指，九龍城寨某程度實現了去中心化的城市架構，看似雜亂無章卻以人為本，希望透過作品，每個看似互不相連的角色走在一起，自然會成為共同體，「期望港人共同努力，共同經歷，共同體驗，共同前行。」

透過舊物體驗香港情懷

展覽同時將海鮮舫、九龍城寨、霓虹招牌及舞火龍等來自不同年代、且為⼈熟悉的香港文化，分五幕透過體素數碼藝術，重新呈現參觀者眼前。

Elvis 就指，由於成員相對年輕，要花較多時間去尋找建築物資料，如舊中環天星碼頭已拆卸、珍寶海鮮舫疑似沉沒，團隊要經不同渠道尋找船身結構，「搵晒可以搵嘅報紙，搵返啲吊燈、牆紙嘅樣」。他笑稱：「通過依個 project，我哋本地文化嘅認識都加深咗唔少。」

他以珍寶海鮮舫為例，對不少人來說可能只是一單新聞，「團隊都想將辛苦尋找到的資料，利用區塊鏈的技術永久保存。」他補充，過去 INDEX GAME 的創作主題，都是利用區塊鏈技術來傳承香港文化，「即使是身處外地，都可以體驗到香港情懷。」

INDEX GAME 早前公布，旗下的九龍城寨小遊戲隨 The Sandbox Alpha Season 3 作短暫開放，而遊戲部份場景亦有展出，同時推出兩款 NFT 收藏系列，包括茶餐廳美食，如菠蘿油、紅豆冰，以及舊物機械人系列，如雞蛋燈、火水爐、熱水壺等等。

「早、午、晚」來表達「過去、現在、將來」

體素是數位資料於 3D 空間分割上的最小單位。問到使用 Voxel 設計會否預到重大困難，Man Chan 解釋，體素創作最大的難處是如何利用有限的格數，去呈現細緻的部份，如面部特徵、在燈牌有限的地方寫上多筆畫的文字。

他以今次作品為例，最大難處反而是如何將抽象的理念表達，如有舞火龍、燈牌、碼頭等等，如何「一鏡過」串連五個場景，而不至於突兀，如運用鏡頭「穿過」城市，最後決定以「早、午、晚」來表達「過去、現在、將來」。

設計團隊亦指，展覽除了推廣香港文化，亦希望可讓大眾了解體素藝術（Voxel Arts），「Voxel 其實都係其中一個 3D 風格，隨越嚟越多作品出現，希望為藝術界帶來新氣象。」團隊最近亦成立了社群「VOXup」，吸引更多藝術家加入 Voxel Arts 設計行列。

今年 5 月，加密貨幣 LUNA 崩盤，令全球投資人損失逾百億美元。Terra 創辦人權道亨（Do Kwon）事後被指控涉龐氏騙局，這位史丹福大學電腦科學系畢業生，曾在微軟等科技巨頭擔任工程師，自立門戶後，一度被外界視為韓國金融科技領袖，但卻從神壇跌落，變成被國際刑警組織通緝的疑似「世紀騙徒」。

因太無聊只工作三個月

LUNA 幣是由區塊鏈平台 Terraform Labs (TFL) 推出的虛擬貨幣，TFL 於 2018 年成立，創辦人為現年 31 歲、被視為「韓國金融科技創新金童」的權道亨。

權道亨於 2015 年畢業於史丹福大學，主修電腦科學，精通多種編程語言，包括 C++、Java 和 Python，曾在微軟及蘋果等科技巨頭擔任工程師。但他認為「工作太無聊」，在這兩間公司工作均不超過三個月。

2016 年，他創立首個項目 Anyfi，是基於網狀網絡技術的點對點通訊平台，目標是協助所有人連線上網。結果項目成功從投資者和韓國政府獲得 100 萬美元資金。

27歲創立Terraform Labs

2018 年 ，權道亨開始編寫去中心化支付系統程式，並創設了在新加坡登記、總部在韓國的公司 Terraform Labs。Terra 一詞的靈感，來自他喜愛遊戲《星際爭霸》中的人族角色，該角色「擅長適應任何情況」。

隨後 Terraform Labs 推出 TerraUSD（UST）和 LUNA 兩種加密貨幣，很快就獲幣圈人士喜愛，幣安創辦人趙長鵬和韓國最大金融科技公司 Kakao，都投資幫助權道亨快速建立生態系。權道亨更於 2019 年獲《福布斯》選為「三十位三十歲以下的亞洲精英」（30 under 30 Asia），被視韓國金融科技領袖之一。

LUNA 總價值曾達到 400 億美元以上，吸引眾多加密貨幣投資者參與。權道亨曾自豪稱，LUNA 是他最偉大的發明，認為這款加密貨幣具有改變世界的潛力。他不但將 LUNA 刺青在自己左臂上，今年 4 月更透露將剛出生女兒起名為 Luna。

崩盤引發輕生事件

可是同年 5 月 8 日，有人突然拋售價值約 8,400 萬美元的 UST，UST 價格開始與美元脫鉤，引起市場恐慌，大量拋售也使其不斷貶值。此後 LUNA 幣價格下跌逾 99.99%，每個 LUNA 幣低於 0.0001 美元。崩盤後引發大量抑鬱和輕生事件。

事後權道亨及 Terra 被提起集體訴訟，指控出售未經註冊證券，並就 UST、LUNA 的穩定性作虛假陳述，誘導投資人購買。權道亨亦自稱是受害者，並自曝 Terra 崩盤事件後，幾乎失去所有淨資產。

曾被指口沒遮攔

有人亦形容權道亨行事作風狂妄。因為當 UST 推出時，曾受外界不少批評，權道亨則在 Twitter 大肆反擊，指認為 UST 可能脫鉤的人是「白癡」，又說自己「不會在 Twitter 跟窮人辯論」，多次發推文嘲諷批評。

不過當 UST 真正崩盤後，權道亨表示後悔過去說過的話，並致歉：「我對自己的發明為你們帶來痛苦，感到非常難過。」南韓法院則向他發出逮捕令，但未能成功尋獲他，檢察官指責並形容他「顯然在逃跑」。外界甚至痛罵他是世紀騙徒。權道亨則發文指「不是在逃跑或做類似的事」，對任何有興趣溝通的政府機構，都全力合作，沒有隱瞞。

今年 9 月尾，據指國際刑警組織已針對權道亨發出紅色通緝令，要求全球執法部門協助搜捕，屬最高級別的緊急快速通報，但非逮捕令，不具強制效力。權道亨則在 Twitter 否認正在躲藏，指沒看到通緝令中有自己的名字，並說「我正在客廳寫程式碼」。其確切位置至今依然成謎。

權道亨小檔案
出生：1991 年
現職：Terraform Labs 聯合創辦人及行政總裁
學歷：史丹福大學電腦科學學士
曾任職位：Anyfi 行政總裁

金融科技周本周一（10 月 31 日）揭幕，因確診未能回港的財政司司長陳茂波，以視像錄影方式致辭時公布，港府發表虛擬資產在港發展政策宣言，擬「減辣」加密貨幣制度，允許散戶投資者參與相關貨幣買賣。

有業界人士向 fintalk180 表示，港府對加密貨幣的政策長期都不太明朗：「希望今次唔係齋講唔做。」亦有業界明言措施公布前，已有本地公司部署離開香港往新加坡。

根據該政策宣言指，考慮到虛擬資產不斷演變的性質和創新模式，會在法律和監管制度上配合，以提供便利的環境。

政府會採取「相同業務、相同風險、相同規則」的原則，並適時訂出所需規限，一方面讓虛擬資產創新能夠在港可持續地蓬勃發展，另一方面確保能按照國際標準，緩減和管理在金融穩定、消費者保障和打擊洗錢及恐怖分子資金籌集方面造成的實際和潛在風險。

至於市場最關心的交易加密貨幣需個人持有 800 萬以上的投資組合。證監會將就新發牌制度下零售投資者（即散戶）可買賣虛擬資產的適當程度展開公眾諮詢。宣言亦提到將發行代幣化綠色債券，並對香港引 入虛擬資產交易所買賣基金（ETF）持開放態度。

陳茂波表示，政策宣言詳細解釋了政府的願景和策略、監管制度、對於開放投資者接觸虛擬資產的取態，以及為把握虛擬資產帶來的技術優勢推出的試驗計劃。

擬今年內推代幣化綠色債券

金管局總裁余偉文回應記者提問時指，正與顧問研究綠色債券代幣化發行的方法、基礎等，目標是今年內發行首批代幣化綠色債券，料規模不會太多，將以機構投資者為目標。而新的加密貨幣制度需有足夠監管，以及足夠的投資者教育，認為香港有條件去發展虛擬資產生態圈。

財經事務及庫務局局長許正宇亦表示，虛擬資產發展有兩面，當中有一定風險，需有效規管，但當中的區塊鏈技術對經濟及貿易的運行有正面作用。

自 2018 年證監會就虛擬資產交易平台營運者的監管框架聲明，當局於 2020 年發出首個虛擬資產交易平台牌照。對於新措施下，會否對已獲發牌機構造成影響，許正宇就指：「過去攞咗牌嘅有 walk-in 制度，而依個就係法定制度」，對於虛擬資產交易所及平台的監管，會等同金融機構，「希望做到相類似風險，相類似規管。」

業界：有本地公司正準備離開

科培網絡李治緯亦向 fintalk180 表示，世界各地的散戶都能購買加密貨幣，「（改變）諗法緊係好」，而加密貨幣發展已有一段時間，不少本地公司已發展多年，「如果突然話要 PI（專業投資者）先可以買，佢哋就可能會離開。」

對於投資加密貨幣的風險，李認為經多年發展，用戶使用平台前，已衡量過相關風險，認為港府應監管只容許交易量或市值較高的加密貨幣可交易，較限制投資者的資產多少才可交易更有效。

香港數字資產交易所（HKD.com）創辦人兼行政總裁楊凱文就指，政策有利香港業界發展。但他坦言公司發展兩年，發現港府對加密貨幣的政策長期都不太明朗：「希望今次唔係齋講唔做。」會繼續與監管機構合作，推動香港金融機構發展。

AGAM：料政策未必對市場產生即時影響

早前獲批准管理投資虛擬資產投資組合的獅昂環球資產管理（AGAM）回覆 fintalk180 指，歡迎政府研究在新發牌制度下，容許零售投資者買賣虛擬資產。然而，因零售投資者現時可從海外途徑投資虛擬貨幣，該政策未必會對市場產生即時影響；政策發展將為行業帶來更清晰的指標，對於整個本地虛擬貨幣市場產品的深度及闊度，均有重大裨益。

此外，證監會將沿用跟傳統證券產品「相同業務、相同風險、相同規則」方針處理代幣化的證券，並會被歸類為「非複雜產品」，將有助代幣化證券的發展。

有不具名的業內人士就坦言，在政府未準備「減辣」之前，有不少本地 Web3.0 相關公司正部署離開香港往新加坡。「好似有保險 Web3 項目，主要客戶係散戶，一刀切即刻死晒」，當散戶不能交易時，亦影響資金投放本地公司的意欲，加上新加坡亦不斷向香港 IT 人才招手，「你唔俾人做，即係迫人走。」