俄烏兩國爆發戰爭，對全球金融市場帶來極大震盪，如道指急跌後，因上周五傳出俄同意進行談判而急升逾 800 點；但港股跌勢未停，至周一中午收市跌逾 300 點至 22,400 左右徘徊，以月初（10 日）25,050 點高位計，已下跌逾 2,500 點。 隨瑞典、芬蘭和愛沙尼亞對烏提供軍事和經濟援助；美英同意將多間俄羅斯銀行逐出 SWIFT（國際結算系統），外界形容「歐洲大戰」一觸即發。連帶大宗商品價格急升，其中金價曾創每盎斯 1974.34 美元逾一年高位；而油價亦向上挑戰 100 美元。 加密資產方面，龍頭比特幣為例，似乎跟隨股市走勢較多，上周四跌至 34,458 美元後，曾急彈至近…

牛年加密貨幣市場走勢十分波動，龍頭貨幣比特幣由年初 3.6 萬（美元，下同）左右水平穩步上揚，最高曾升至 6.7 萬元水平，但其後輾轉下跌，近日再重返 3.6 萬元水平，幾乎蒸發全年升幅，踏入虎年，投資者應如何部署? 綜觀近日加密貨幣市場走勢，幾乎與美股同步，如數日前（25 日）美股現「大奇跡日」，道指單日最高曾急跌逾 1,100 點後大幅反彈，收市最終倒升 99 點；同日比特幣最低一度跌至 3.2 萬元，創自去年 7 月新低，但下午卻隨美股一路反彈 5.6%。 料加密資產受宏觀政經因素影響 Newman…

NFT 已成為全球年輕人的財自密碼，在東南亞不斷有成功例子！繼日前印尼學生每日自拍製 NFT 爆紅後，來自新加坡的 IreneDAO 數日前於 OpenSea 上載1,106張NFT，不久價格即被炒高，短短數天平均價（average price）最高曾急升 8 倍，每張索價 6.3 萬港元（下同），累計交易額逾 5,000 萬元。 但 fintalk180 發現，該批 NFT 內容重覆，部份只是用同一張相再改變字眼，背景沒有徹底去除，部份更是「字都唔改」，疑粗製濫造谷銷量。…

金管局日前發佈「加密資產和穩定幣的討論文件」，邀請業界和公眾就有關的監管模式提出意見。 文件提到，建議對穩定幣採取「高級別監管要求」，要求相關機構需獲金管局的授權，並會要求持牌機構有充足的財務資源和流動性、支持資產儲備維護及管理、反洗錢等，並指不排除將來對其他類型的穩定幣進行監管的可能性。 但有業界及學者反對就穩定幣發牌，認為措施難以針對現時流動的交易所、牌照不一定跟上技術變化，更會衍生更多街頭劫案。 金管局：傾向採取高級別監管要求 金管局表示，在參考國際標準後，將以風險為本，以及「相同風險，相同監管」的方法，監管相關機構和活動。 文件特別提到，對於穩定幣的發展，局方指它錨定或參考單一或多種資產，例如證券或法定貨幣。由於現時普遍欠缺就穩定幣營運安排的規管或披露要求，以致個別穩定幣的支持機制並不透明。 當局稱，須確保用作支付用途的穩定幣的相關安排及活動安全和穩健，正在審視是否有需要調整現有的監管框架，確保用作支付用途的穩定幣在香港受到適當的監管。 當局表明「現階段將重點放在與支付相關的穩定幣活動上」，並特別關注與資產掛鉤的穩定幣，傾向採取高級別監管要求，要求相關機構需獲金管局的授權，並會要求持牌機構有充足的財務資源和流動性、支持資產儲備維護及管理、反洗錢等；監管範圍亦包括發行、管理儲備資產、驗證交易、傳輸資金等等。 至於其他加密貨幣，金管局表示有必要繼續監測可能帶來的各種風險，並在必要時採取行動。繼港府去年就修訂該法以建立虛擬資產服務提供者發牌制度外，金管局亦將就會向認可機構提供更詳細的監管指引，涉及認可機構與加密資產相關的客戶的業務聯繫和提供中介服務。對於早前港府擬只准專業投資者參與加密貨幣平台交易，文件則未有進一步提及。 學者：傾向加強執法多於再設限 美國克林信大學經濟系副教授徐家健表示，文件如預期所料，因金管局著眼點一向在電子支付上，而穩定幣作為交易媒介亦較其他加密貨幣方便。 對於當局考慮為穩定幣發牌，徐家健認為操作上有一定難度，因流通量較大的穩定幣，注冊公司都不在香港，在公司不用經過香港的金融體系交易情況下，「（當局）又管得到幾多？」 徐家健質疑，文件所提出的意見是否有效防止洗錢等罪案發生，「好似煙草咁，如果一刀切，啲人就會私下交易，結果就更加危險」，猶如早前在港出現的街頭劫案。他建議當局審視加密貨幣對整體經濟的幫助，「有新嘅嘢就會有新問題，但唔好因為有部份做得唔好，就抹殺其他人嘅貢獻」，並指如監管太多，公司自然會撤離香港。 徐家健亦提到，由於現時穩定幣在港流通量未算多，實際影響不會太大，但對比外國公司已盛行用穩定幣進行交易，如果政策太嚴，對香港未必有利。他認為政府應加強各部門對加密貨幣的認識並加強執法，並非再將門檻提高。 業界：建議將穩定幣納入沙盒 資深加密貨幣從業者Sean Tao亦反對為穩定幣發牌，認為數碼貨幣市場變化過快，牌照不一定跟上技術變化，並建議當局可考慮將其納入在金融科技監管沙盒下監管。 他表示，當局可參考台灣的做法，在沒有政府牌照發放的情況下，由銀行進行 KYB（know your…

總結 2021 年加密貨幣市場，經歷一輪大幅震盪後，大部份仍獲得顯著升幅。其中幣安幣市值急升，排名連升六級至第三大加密貨幣，而比特幣和以太坊依然守住前二的位置，但兩者差距明顯收窄，比特幣龍頭地位明顯被削。 儘管加密貨幣市場風起雲湧，但市值首三名的貨幣中，年內升幅最少比特幣，升幅都近 60%。對比去年全球主要股市較佳表現則有法國 CAC40（升28.8%）；美國標普 500（升26.9%）；台灣加權（升23.6%）。即 2021 年持加密貨幣不沽，一年後回報將大幅跑贏投資股票。 至於港股則以「一潭死水」來形容，年內恆指累計跌幅達 14%，大幅跑輸全球大部份主要市場，相信持重倉港股卻沒有投資加密貨幣的散戶相當「揼心口」。 比特幣龍頭地位被削 以市值計，比特幣及以太坊仍穩守去年加密貨幣首兩名，但以太坊升幅明顯跑贏比特幣。當中比特幣價格由 2020 年的 29,001（美元，下同），最高曾升至去年 11 月逾 67,000 元水平，雖然之後出現回吐，回落至年底…

全球熱爆的《蜘蛛俠：不戰無歸》，在港上映短短數天票房突破 5,000 萬港元，成為本年度開畫票房最高、以及單日票房最高的電影，在美國上映三日票房近 20 億港元。有分析指《蜘蛛俠》有望成為美國電影復蘇的轉捩點，全球票房全球熱爆背後，竟然同 NFT 有關？ 《蜘蛛俠》打破歷來 12 月首映票房紀錄 美國連鎖電影院 AMC 日前表示《蜘蛛俠：不戰無歸》上映首日入場人數達 110 萬人，不僅打破歷來 12 月首映票房紀錄，也創下疫情爆發以來單日票房新高，連帶在美上市的 AMC 股價急升，上周五單日升 19.1%，報…

要解釋證券型代幣發行（STO），首先要先提提區塊鏈（Blockchain）的概念（詳情可參閱「【超級新手】什麼是區塊鏈？」）。簡單來說，區塊鏈是一種支援不同加密貨幣交易紀錄及核實交易的技術，透過區塊鏈進行的每一項交易，都是匿名進行，並公開記帳；STO 則利用區塊鏈技術，在符合證券市場嚴格監管要求下，將私人公司股份、房地產或知識產權等非流動性資產，在受監管情況下代幣化並進行集資，並在交易所上市供投資者購買。 對於發行人來說，代幣代表對資產、權益或債務證券的所有權。所有 STO 交易都會儲存於分散式帳本中，訊息不能被任意篡改，享有透明度及較高的安全性。 與實體資產掛鈎代幣化作集資融資 STO 的衍生是為了支持資產流動性，並獲得範圍更廣的融資渠道。基於其集資特性，其作用與 IPO （首次公開募股，Initial Public Offering）類近，兩者都受法規監管，但企業要透過 IPO 上市，需通過不同測試，有更嚴格財務要求及經營條件。STO 則與實體資產掛鈎，讓企業能將傳統資產如物業、公司股份、知識產權等非流動性資產代幣化，繼而在數字交易所上市，或為區塊鏈相關項目作融資。 很多人會將 ICO（首次代幣發行，Initial Coin Offering）與 STO…

加密貨幣投資市場熾熱，由基金管理公司 ProShares 發行的美國首隻比特幣期貨 ETF（代號 BITO），上月正式在紐交所上市，可見加密貨幣基金越來越吸引投資者眼球。有投資董事提醒，投資者若對加密貨幣基金投資有興趣，應選擇受證監會規管的持牌基金管理公司，並留意基金託管人是否屬高規格，以及相關保險條款的保障範圍。 Axion Global Asset Management 投資董事黃名漢稱，約 2017 年以太坊興起，「帶動咗 Altcoin，即係非比特幣嘅幣興起，開始有基金經紀想搞加密貨幣基金。」 經數年發展，現時世界各地市場上的加密貨幣基金，約六至七成投資包括比特幣、以太坊，以及十大或 50 大加密貨幣，「其餘可能玩比較另類，比如 Defi、NFT 之類產品；2021 年趨勢係好多基金專玩 NFT。」…

香港金融管理局與投資推廣署合辦「香港金融科技周2021」在 11 月 1 日至 11 月 5 日 舉行，活動邀請來自全球各地的金融科技精英，分享對業界發展的看法。討論涉獵範疇廣泛，包括加密貨幣的發展前景、加密貨幣法規、金融科技業在大灣區的機遇、數碼轉型、NFT 與 DeFi 市場等。fintalk180 編輯部精選部分精彩討論內容供讀者參考： NFTs Explained. Your Guide to Non-Fungible…