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    炒股炒樓的回報率,約會為每年 7%,是經濟學界的一個常識。作為另類投資,傳統藝術品的投資回報率,要低兩個多百分點。然而,作為流動性低的另類投資,藏家一般有兩不賣:其一,價不好不賣;其二,錢不緊不賣。把這選擇性市場成交的因素考慮在內,藝術投資的大市回報率要再大跌兩個多百份點。 投資回報不高的傳統藝術品,卻一直受不少富豪藏家追捧,收藏本身的消費樂趣是原因之一,另一原因是,持貨力強的富豪藏家,有條件等待價好才賣,因而獲得藝術投資的流動性溢價。NFT 自去年起大熱,投資加密藝術的回報究竟是多少? 去年一篇名為《Alternative Investments in the Fintech Era: The Risk and Return of Non-fungible Token (NFT)》的文章發現: In general,…

    以政治人物製作 NFT 的例子累見不鮮,但獲本人「加持」的情況就十分少見。近日就有網民以著名網上討論區人物「腦魔」製作一系列 NFT,其中包括前財政司司長曾俊華。團隊更將這張 NFT 傳送到曾俊華手上,隨即獲他轉載到專頁。 曾俊華更稱:「細看圖片,背景是藍天白雲獅子山,好像是勉勵我們,難關總有一天會過」,不足一日已達 1.5 萬個網民讚好。 而獲曾俊華轉載後,相關 Discord 會員人數直線上升,至截稿前已達 4,000 名。 團隊稱會發展元宇宙 Fintalk180 翻查 NFT 所屬團隊 nomoreclub…

    金管局日前發佈「加密資產和穩定幣的討論文件」,邀請業界和公眾就有關的監管模式提出意見。 文件提到,建議對穩定幣採取「高級別監管要求」,要求相關機構需獲金管局的授權,並會要求持牌機構有充足的財務資源和流動性、支持資產儲備維護及管理、反洗錢等,並指不排除將來對其他類型的穩定幣進行監管的可能性。 但有業界及學者反對就穩定幣發牌,認為措施難以針對現時流動的交易所、牌照不一定跟上技術變化,更會衍生更多街頭劫案。 金管局:傾向採取高級別監管要求 金管局表示,在參考國際標準後,將以風險為本,以及「相同風險,相同監管」的方法,監管相關機構和活動。 文件特別提到,對於穩定幣的發展,局方指它錨定或參考單一或多種資產,例如證券或法定貨幣。由於現時普遍欠缺就穩定幣營運安排的規管或披露要求,以致個別穩定幣的支持機制並不透明。 當局稱,須確保用作支付用途的穩定幣的相關安排及活動安全和穩健,正在審視是否有需要調整現有的監管框架,確保用作支付用途的穩定幣在香港受到適當的監管。 當局表明「現階段將重點放在與支付相關的穩定幣活動上」,並特別關注與資產掛鉤的穩定幣,傾向採取高級別監管要求,要求相關機構需獲金管局的授權,並會要求持牌機構有充足的財務資源和流動性、支持資產儲備維護及管理、反洗錢等;監管範圍亦包括發行、管理儲備資產、驗證交易、傳輸資金等等。 至於其他加密貨幣,金管局表示有必要繼續監測可能帶來的各種風險,並在必要時採取行動。繼港府去年就修訂該法以建立虛擬資產服務提供者發牌制度外,金管局亦將就會向認可機構提供更詳細的監管指引,涉及認可機構與加密資產相關的客戶的業務聯繫和提供中介服務。對於早前港府擬只准專業投資者參與加密貨幣平台交易,文件則未有進一步提及。 學者:傾向加強執法多於再設限 美國克林信大學經濟系副教授徐家健表示,文件如預期所料,因金管局著眼點一向在電子支付上,而穩定幣作為交易媒介亦較其他加密貨幣方便。 對於當局考慮為穩定幣發牌,徐家健認為操作上有一定難度,因流通量較大的穩定幣,注冊公司都不在香港,在公司不用經過香港的金融體系交易情況下,「(當局)又管得到幾多?」 徐家健質疑,文件所提出的意見是否有效防止洗錢等罪案發生,「好似煙草咁,如果一刀切,啲人就會私下交易,結果就更加危險」,猶如早前在港出現的街頭劫案。他建議當局審視加密貨幣對整體經濟的幫助,「有新嘅嘢就會有新問題,但唔好因為有部份做得唔好,就抹殺其他人嘅貢獻」,並指如監管太多,公司自然會撤離香港。 徐家健亦提到,由於現時穩定幣在港流通量未算多,實際影響不會太大,但對比外國公司已盛行用穩定幣進行交易,如果政策太嚴,對香港未必有利。他認為政府應加強各部門對加密貨幣的認識並加強執法,並非再將門檻提高。 業界:建議將穩定幣納入沙盒 資深加密貨幣從業者Sean Tao亦反對為穩定幣發牌,認為數碼貨幣市場變化過快,牌照不一定跟上技術變化,並建議當局可考慮將其納入在金融科技監管沙盒下監管。 他表示,當局可參考台灣的做法,在沒有政府牌照發放的情況下,由銀行進行 KYB(know your…

    加密貨幣投資市場熾熱,由基金管理公司 ProShares 發行的美國首隻比特幣期貨 ETF(代號 BITO),上月正式在紐交所上市,可見加密貨幣基金越來越吸引投資者眼球。有投資董事提醒,投資者若對加密貨幣基金投資有興趣,應選擇受證監會規管的持牌基金管理公司,並留意基金託管人是否屬高規格,以及相關保險條款的保障範圍。 Axion Global Asset Management 投資董事黃名漢稱,約 2017 年以太坊興起,「帶動咗 Altcoin,即係非比特幣嘅幣興起,開始有基金經紀想搞加密貨幣基金。」 經數年發展,現時世界各地市場上的加密貨幣基金,約六至七成投資包括比特幣、以太坊,以及十大或 50 大加密貨幣,「其餘可能玩比較另類,比如 Defi、NFT 之類產品;2021 年趨勢係好多基金專玩 NFT。」…

    金融科技(Financial Technology, FinTech)一詞近年大熱,以科技帶動新的投資模式,讓投資者及企業體驗高效方便,兼低使用門檻的金融服務,開拓新的投資機會。金融科技其中一環是區塊鏈(Blockchain) ,究竟甚麼是區塊鏈?其運作模式又如何?fintalk180 將逐一為你解答。 區塊鏈產生自虛擬貨幣比特幣的買賣,以複雜的密碼學加密交易內容,每一個區塊都包含了上一個區塊的時間戳記和交易資料等,形成公眾電子記帳資料庫;採取「分散式帳本(Distributed Ledger)」形式,匿名記錄所有賬戶至今為止的所有交易,集體維護鏈內的資料,具有讓每個投資者可以不經任何銀行、金融機構操作交易的去中心化特性。 區塊鏈的運算 以比特幣區塊鏈舉例說明,當一筆交易產生時,便會形成一個待核實的區塊,並將交易資料經由數位簽章加密,經由 Hash 函數得出一串代表該項交易的唯一 Hash 值後,再將這個 Hash 值廣播(Broadcast)給比特幣區塊鏈網絡中的其它參與節點進行驗證。 這些節點即是所謂的「礦工」,他們透過電腦運算共同驗證交易,以 POW(Proof of Work)進行,各自運算驗證交易成立,完成驗證的礦工便會將新的交易訊息變成新的區塊加入鏈中,連接其他區塊,一旦加入鏈中便無法取消或修改交易內容;在完成驗證後,礦工也會獲得相應數量的比特幣作為獎勵。 具追溯性難竄改數據 …