隨中國在 2021 年起禁止挖礦，比特幣全網算力大幅下降，加上傳統金融機構的入場，挖礦市場在去年也來了一次大洗牌，在下半年裏面逐漸淘汰掉一些營運及電力成本較高的礦企，而比特幣的平均算力，亦由 2021 年的高位大跌八成。 電力成本上升亦是礦企面臨的一大困局。全球能源成本上升，就以美國數據為例，工業電費價格就由 2021 年至 2023 年間，升了近百分之十，營運成本甚至超過了掘礦的收益，目前在部分州分的礦企也開始面臨無法「回本」的局面。 事實上，在去年 5 月 Terra 事件開始，不少礦企就被迫賣出新產出的比特幣，甚至一些作為儲備的比特幣，亦被迫在市場低位賣出。其中一間大型礦企 Core Scientific 在去年 11 月終支持不住，宣告破產。…

炒股炒樓的回報率，約會為每年 7%，是經濟學界的一個常識。作為另類投資，傳統藝術品的投資回報率，要低兩個多百分點。然而，作為流動性低的另類投資，藏家一般有兩不賣：其一，價不好不賣；其二，錢不緊不賣。把這選擇性市場成交的因素考慮在內，藝術投資的大市回報率要再大跌兩個多百份點。 投資回報不高的傳統藝術品，卻一直受不少富豪藏家追捧，收藏本身的消費樂趣是原因之一，另一原因是，持貨力強的富豪藏家，有條件等待價好才賣，因而獲得藝術投資的流動性溢價。NFT 自去年起大熱，投資加密藝術的回報究竟是多少？ 去年一篇名為《Alternative Investments in the Fintech Era: The Risk and Return of Non-fungible Token (NFT)》的文章發現： In general,…