兩分鐘學識︱黑天鵝與灰犀牛是什麼？

在金融投資領域，以及加密貨幣市場中，不時會提到「黑天鵝」和「灰犀牛」。這兩個詞彙描述了在市場和經濟中出現的重大事件和風險。本文將解釋兩者的意義，為何它們被這樣命名，並回顧幣圈曾發生的一些重大危機事件。

黑天鵝的意義
黑天鵝這個詞最早由作家 Nassim Nicholas Taleb 在他的同名書籍中提出。

它指的是罕見、難以預測且具有巨大影響的事件，這些事件在發生之前幾乎無法被預見，並在事後被人們解釋為「理所當然」。黑天鵝事件經常引起市場的劇烈波動，並對經濟、金融和投資產生深遠的影響。

Nassim Nicholas Taleb 在書中強調，傳統的統計和風險模型，均無法有效捕捉這些極端事件，「在我們的文化中，預測黑天鵝是不可能的，但證實黑天鵝是必然的。」

為什麼叫做「黑天鵝」呢？

這個詞的命名靈感來自於歐洲在 17 世紀發現黑天鵝的情景。在此之前，人們普遍認為天鵝只有白色，無法想像出存在黑色的天鵝。同樣地，黑天鵝事件就是指那些在我們的認知範圍之外、無法預測的事件。

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在幣圈中，曾經發生過一些重大的黑天鵝事件。例如，2013年的比特幣大暴跌 87%，以及2017年的中國政府對 ICO（Initial Coin Offering，首次代幣發行）的禁令。這些事件導致了市場的巨大震盪，讓投資者和交易者們大吃一驚。

灰犀牛的意義
「灰犀牛」一詞由作家和風險分析家 Michele Wucker 於她的書籍《灰犀牛》中提出。

灰犀牛事件更多指的是那些明顯存在、卻被忽視或未能及時應對的風險。灰犀牛是一種巨大又強壯的動物，它的存在不容忽視，但人們往往忽視它的存在或低估它的危險。灰犀牛事件通常可以被預測，但由於種種原因而未能有效處理的事件。

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灰犀牛的概念強調，及早辨識這些風險，採取適當行動，可減少未來損失。「越是拖延不決，灰犀牛就會越有機會蓄勢待發，最後以比原本更大的破壞力撲來。」

為什麼叫做「灰犀牛」呢？

這個詞的命名靈感來自於非洲的犀牛，它們是世界上最大的陸地哺乳動物之一。然而，犀牛的數量正在急劇減少，這使得它們面臨著滅絕的風險。灰犀牛事件的命名為了提醒人們，就像犀牛一樣，這些風險雖然巨大，但我們往往忽視或選擇無視它們。

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在幣圈中，我們也曾經見證了一些灰犀牛事件。例如，2019年的比特幣期貨市場崩盤，以及2022 年由 Terra（LUNA）推出的算法穩定幣 UST 出現大幅度脫鉤，代幣 LUNA 幾乎歸零，令大量用戶及「鯨魚」血本無歸，不少頂級加密貨幣風險投資公司也遭遇重創。這些事件事前都被市場和投資者忽視或低估了。

黑天鵝和灰犀牛代表金融市場中兩種重要風險，在幣圈中也有著顯著的存在。了解兩者的意義，有助更好理解金融市場中的風險。投資者應時刻保持警覺，通過持續學習，提高對風險的識別能力，更好應對這些挑戰，在金融市場中取得長期的成功。