超級新手︱了解加密貨幣恐慌及貪婪指數
不少人投資加密貨幣時，都會按照投資股票的方法，利用技術指標來分析，但走勢往往與預測背馳。原因之一，可能是沒有了解到市場情緒。「加密恐慌和貪婪指數」（Crypto Fear and Greed Index）是眾多流行的情緒指標之一，用於分析市場參與者的想法、感受和反應。
恐慌及貪婪指數反映甚麼？
首個恐慌及貪婪指數於 2012 年誕生，由 CNN Money 開發，主要用於股票市場上。其後加密市場發展，Alternative.me 亦針對該市場定制相關指數，分析多個加密市場指標，範圍由 0 至 100，0 表示極度恐懼（市場參與者對市況保持警惕），100 表示極度貪婪（展示廣泛參與／購買和 FOMO）。
指數在 100 時，反映市場處於最樂觀的狀態，買入速度加快；隨獲利回吐，指數下跌，樂觀情緒開始進入「焦慮 」區域；隨著價格繼續下跌，恐慌和沮喪情緒隨之而來，指數下跌；投資者或會將進一步的指數下跌，視為買入機會，再將情緒推向希望和樂觀的領域。
如何計算加密貨幣恐慌及貪婪指數？
恐懼和貪婪指數考慮了幾個市場指標：
- 市場波動性
市場波動性是一個關鍵指標，佔整個指數 25%。指標主要觀察比特幣跌幅，以及相對於月度和季度波動率平均數的當前市場波動率。高波動率意味著更多的恐懼，但亦可能導致交易者的興趣。
- 市場動能
該指揮亦佔 25% 的權重，考慮了目前的交易（購買）量，並將其與月度和季度平均值進行比較。 如當前的交易量較高，即暗示了一個過度貪婪的空間。
- 社交媒體
該指標具有 15% 的權重，主要是為了衡量貨幣在社交平台上的具體討論，以主題標籤（hashtags）和社會反應計算得出的。
- 主導地位
具有 10% 權重，該指標很容易成為最棘手和最有效的子指數指標之一。
如比特幣主導地位的增長，意味著對其他替代幣的貪婪減少。因此，如果看到加密貨幣的主導地位在增長，市場就開始向恐懼區移動。反之，比特幣主導地位的下降，亦暗示著貪婪的增長。
- 趨勢
指數主要從 Google 提取搜索查詢，以確定特定加密貨幣的搜索量—— 主要是比特幣。 搜索量的變化有助於衡量索引值的變化，該指標也有 10% 的權重。
指數亦包括不定期的民意調查，亦佔當中的15%。
使用加密貨幣恐慌及貪婪指數的好處
在動蕩市場提供更廣闊視野
指數不會在一夜之間改變，有助觀察長期變化
涵蓋了波動性、主導地位、交易量和其他重要數據源，有助交易者節省研究時間
提供有關市場極端情況的明確信息——例如資產何時以折讓價出售及何時進入泡沫區域
可用來做出進取的投資決策，就像賣空比特幣
可利用市場情緒勾畫出風險最高的階段
加密貨幣恐慌及貪婪指數的缺陷
短期情緒分析對分析大市幾乎沒有幫助
嚴重傾向於兩個不穩定的指標：波動性和交易量
當指數接近中性（如 50 點時），對交易決定支持不大
仍然需要技術和基本面指標來進行完整分析
並沒有考慮外匯流入和貿易強度等指標
在牛市或加密貨幣寒冬期間，情緒可能會被誇大
以今年 1 月 為例，指數值跌至 10（極度恐懼區），當時比特幣在 4 萬美元左右水平，反映從歷史高位 68,789.63 美元跌至近 30,000 美元時，市場情緒迅速轉變為恐懼。但隨後幣價繼續下跌，但恐慌和貪婪指數沒有繼續下跌，而是根據市場水平緩慢變化。所以投資者必須謹慎交易，指數橫行時，並非完全反映真實市況。
