兩篇上世紀的經典學術文章，對 NFT 作為藝術創作的新媒材有莫大啟示作用。一篇是上次提及過 1959 年的《聯邦廣播委員》(The Federal Communication Commission)，產權經濟學之父高斯（Ronald Coase）首次提出「產權」〈property rights）作為交易局限條件的重要性：

“The delineation of rights is an essential prelude to market transactions.”

高斯對音樂市場的啟發，就如他當年對無線電頻率市場的分析，權利界定是市場交易的先決條件。是的，數碼世界裏的產權問題，一直困擾著各行各業的創作人。想當年，Steve Jobs 以為憑 iTunes 可以解決音樂盜版問題，誰料到 Spotify 等串流平台才是今天市場的主流。

然而，串流平台只有限度地保護音樂播放的產權，原創音樂本身的知識產權還未得到足夠保障。NFT 能否透過其背後去中心化技術去完善原創音樂的知識產權，還是帶來更多知識產權的問題（包括我在《誰擁 NFT》一文提出的侵權問題）？我們拭目以待。加密藝術，我卻幾可肯定會大大受惠於 NFT 的普及。這個推斷，是建基於另一篇經典文章。

1935 年，法蘭克福學派哲學家班雅明（Walter Benjamin）發表了《機械複製時代的藝術作品》(The Work of Art in the Age of Mechanical Reproduction)一文。開宗明義，班雅明道出機械複製時代藝術需要重新定義：

The transformation of the superstructure, which takes place far more slowly than that of the substructure, has taken more than half a century to manifest in all areas of culture the change in the conditions of production. Only today can it be indicated what form this has taken. Certain prognostic requirements should be met by these statements. However, theses about the art of the proletariat after its assumption of power or about the art of a classless society would have less bearing on these demands than theses about the developmental tendencies of art under present conditions of production. Their dialectic is no less noticeable in the superstructure than in the economy. It would therefore be wrong to underestimate the value of such theses as a weapon. They brush aside a number of outmoded concepts, such as creativity and genius, eternal value and mystery—concepts whose uncontrolled (and at present almost uncontrollable) application would lead to a processing of data in the Fascist sense. The concepts which are introduced into the theory of art in what follows differ from the more familiar terms in that they are completely useless for the purposes of Fascism. They are, on the other hand, useful for the formulation of revolutionary demands in the politics of art.

一大堆馬克思理論的專有名詞，結論是：為無產階級服務是藝術應有之義。班雅明的論述是這樣的，傳統藝術作品的價值，是儀式價值，是崇拜價值。最完美的藝術複製品，仍欠缺原作的「此時此地」，這獨一無二的存在決定了藝術作品的歷史，亦即是所謂的「靈光」（aura）。

攝影或錄影等機械複製技術，卻破壞了藝術創作此時此地的靈光。於是，工業革命機械複製的量產年代，亦是「靈光消逝的年代」。電影的誕生，讓傳統藝術作品的儀式價值得到解放。班雅明質疑，法西斯主義只係將政治美學化（aestheticization of politics）卻未有把藝術政治化（politicizing art），又如何為無產階級服務呢？

換句話說，複製技術賦予電影在羣眾面前的政治展演價值，就是班雅明眼中藝術應有之義。半個世紀後，安迪華荷透過普普藝術幾乎實踐了班雅明的預言，「幾乎實踐了」是因為安迪華荷只是透過工業革命提供的複製技術把藝術商業化，因此亦曾被指責為對消費主義「諂媚」。

今天，NFT 背後的區塊鏈技術，容許藝術創作的此時此地紀錄下來。從此，數碼複製時代的藝術作品，可以靈光再現了！

徐家健
美國克林信大學經濟系副教授

早前德勤報告顯示，73% 金融服務行業領袖稱，金融機構需採納區塊鏈數碼技術及數位資產以保持競爭力；另外業界普遍對區塊鏈、數位資產及加密貨幣有正面看法。

區塊鏈即服務（Blockchain-as-a-service，簡稱 BaaS）供應商 V Systems 列舉了今年四大區塊鏈技術應用趨勢，包括 BaaS、監管科技、去中心化金融（DeFi）及非同質化代幣（NFT）。

料NFT可結合保險業務

BaaS 方面，V Systems 認為市場對區塊鏈即服務或第三方數碼產品管理公司需求大增，包括運用區塊鏈技術助傳統金融產品數碼化；而區塊鏈技術能應用於監管科技上，不僅可防止儲存於區塊鏈上的資訊被修改，更可減低因監管、報告及合規而引致的詐騙；而市場對去中心化金融及非同質化代幣需求亦會持續增加。

V Systems 董事楊再勇（Alex Yang）向 fintalk180 表示，公司目標是利用區塊鏈技術，將金融產品外延擴大。他續指，NFT 及去中心化金融未來會有結合的趨勢，因 NFT 帶來各式各樣的應用場景，以及吸引了不同用戶的參與，令市場漸趨多元化；而去中心化金融則是走另一方向—通過沒有中介的情況下做一些事情，如將 NFT 結合保險業務，以自動分配的方式，不經人手做到全天候運行。

楊再勇續指，金融業一向都面對流動性問題，如交割時間需要 T+2，但在區塊鏈上可以協助代幣化，在知道其價值情況下，其實可以進行轉讓；而金融業一向有信息不對稱的問題，到在區塊鏈就能確實解決，過去利用信息不對稱的生意模式，現時已變得不可能。他亦預料，區塊鏈技術亦可減低金融業對法律及審計等專業人士的需求，從而降低企業成本，「當然他們不會一天就消失」。

行業面對最大問題為缺乏人才

楊再勇亦指:「區塊鏈不在於他能做多少事情，而是它怎樣能安全做事情」，區塊鏈本質是一個簡單的技術升級，而公司目標就是了解客戶的需求再將其定制化。

楊再勇認坦言，現時行業面對最大的問題是缺乏人才，「我們都在招人才，培養人才是很辛苦」，除了因市場需求大令流失率高外，亦因區塊鏈可能影響部份工種的需求，令部份行業有所顧忌。

對於上月金管局發佈加密資產和穩定幣的討論文件，當中涉及為穩定幣發牌，楊再勇希望當局有更多指導性的東西，亦贊成當局發牌，如 V Systems 能夠獲得牌照，就可以通過定制化的方法做一些開發，如數字貨幣電子支付（Digital Currency Electronic Payment）。

近年數碼資產大行其道，惟相關罪案亦此急增！上月區塊鏈分析機構 Chainalysis 公佈，去年全球加密貨幣相關的犯罪規模達 140 億美元（約 1,090 億港元），較一年前攀升 79%，主要因為發生在去中心化金融平台的詐騙與盜竊活動激增所致。其中詐騙為去年加密貨幣最主要的犯罪，造成的損失達 78 億美元，年增 82%；其次為盜竊，造成的損失達 32 億美元，按年急增五倍。

香港方面，去年首 7 個月共有 725 宗投資騙案，遠超 2020 全年宗數，按年增近 2 倍，損失金額高達 25.2 億港元，按年增 19 倍，當中不少案件涉及加密貨幣。

加密貨幣相關資產中，以 NFT 最受市場關注，亦大大吸引黑客犯罪，數到最大風險主要有以下四個：

1.       黑客模仿 NFT 平台推廣手法，以免費名義發放假 NFT 資產，籍此誘騙受害人提供敏感資料

2.       或將其檔案資料庫加密，勒索受害人以加密貨幣繳交贖金

3.       設置 NFT 釣魚網站，讓使用者誤以為真，提供賬戶密碼

4.       利用交易平台的保安漏洞入侵用戶賬戶，把用戶的資產轉走

普遍被騙最大原因：「心急」

香港資訊科技商會私隱及網路安全副主席、UDomain CEO 范健文表示，近月大眾對 NFT 的關注度急增，騙案亦隨之增加。

他坦言，不少投資白都沒有考慮過 NFT 需要保安，「大家炒得熱哄哄，但到知道要需要保安時，一定係自己或者身邊嘅人出咗事，先知道原來會畀人偷！」

他表示，普遍被騙的最大原因是「心急」，「依家幾乎每日都會有新嘅 NFT project 推出，而大多數都會用即時通訊程式嚟做宣傳，大家都未必搞得清楚邊啲係真 admin，邊個係會呃你嘅人。」加上大部份 NFT 都是限時及限量出售，「大家都會心急入唔入到白名單，係唔係有得拍賣，而冇搞清楚宣傳者嘅身份。」

范健文續指，NFT 日新月異，有些新產品的正式官網內容都未必太完整，「過去有新嘅 NFT，就有幾個假嘅官網出現，個網址可能只係差少少，接近九成相似，正常人都未必分辨到分別。」他解釋，當投資者信任假網站後，即代表准許網站中的智能合約調動投資者錢包內的資產，讓騙徒有機可乘。

范健文呼籲，盡量不要點擊一些不明來歷的連結，如名人加持的 NFT 為例，「如某某名人出 NFT，首先要去佢個人 Instagram 睇有無依件事，或者可以去啲可信嘅傳媒提供嘅連結，始終都比不明連結可信。

他坦言自己不時都會收到假連結，聲稱需要提供錢包的提示短語（ Recovery Phrase ），強調任何時候都不要將其告訴給任何人，「依個就好似銀行成日提醒用戶職員唔會主動查詢網上銀行密碼一樣。」

建議用新電話作NFT交易  收藏用冷錢包

他亦呼籲，在電腦或手機上安裝錢包時，首先要替裝置安裝防毒軟件，「盡量幻想電話就係錢包，唔會將佢周圍放喺你唔可信嘅網絡。」你亦建議用一部手機專作為交易 NFT 之用，「投資 NFT 嘅金錢，其實好大機會買到一部新電話或者電腦。」

坊間不少都推薦使用「冷錢包」（離線錢包）作為防盜手段，范健文指此舉的確可防範被盜，但要配合實際情況，「好似一向炒賣嘅人，都唔會有可能下下用冷錢包。」

他指出，購買冷錢包時，需了解自己是那一類型投資者，「如果係收藏家，應該將不動資產放喺冷錢包」，因為每一次將加密貨幣轉移都需要收費。

至於如投資者以炒作為主，范健文就建議在錢包內設置新的地址，「好似你重新開一個 MetaMask，只要做好密碼同恢復短語（ Recovery Phrase ）管理，可以考慮將唔同 NFT 放喺唔同地址嘅錢包內。」他亦指，因不法份子可經區塊鏈上看到銀包上的資產，如發現有大量貴價收藏，「就會好吸引其他人攻擊」，他叮囑區塊鏈上亦要「財不可露眼」。

留意平台是否容許用戶自行設定個別編碼

Newman Capital 投資合夥人葉永禧亦提到，很多時用戶由於希望方便交易，所以只將 NFT 存放在 Metamask 或 Phantom 等 web 3.0 錢包，如果用戶的錢包和一些有可疑的協議或網站連結，那就有機會導致錢包內的資產，包括 NFT 被駭客盜走，應盡量減少熱錢包內 NFT 的數量，以免造成不必要的損失。

另外用戶也需要在平台層面上多加留意NFT是否安全，因為最近有消息指個別NFT marketplace容許用戶自行設定個別編碼，當用戶在marketplace瀏覽相關NFT的時候，用戶有機會在不知情的情況下，相關的NFT會把瀏覽用戶的私人資料，包括IP地址，傳送至NFT創作人，有關的漏洞同樣有機會導致資產損失。

極端情況：每次交易都轉地址

Innopage 創辦人李勁華以近日矚目 NFT 項目《Monkey Kingdom》Discord 社群遭黑客攻擊為例，認為投資者難以避免騙案發生，「因為被攻擊嘅係 Discord，而唔係 Monkey Kingdom 本身，之後黑客假冒 Monkey Kingdom 出咗啲有問題嘅 link 欺騙投資者」，不少投資者信任該社群，沒有再次留意相關連結的認證，不虞有詐下被騙走錢包所有金錢。

李勁華以此表示，事件反映官方都有被入侵的可能，亦指在信任任何網站前，都要了解清楚其認證，「但現實生活簽合約係一樣」，並時刻保持警惕。他亦認為，在 web 3.0 下幾乎沒有客戶服務，「投資者要將自己行為負責晒，因為你授權咗網頁，最終無咗係追唔返。」

他指出，分散資產到錢包是防範方法之一，補充一個錢包可產生無限個地址，極端情況下，投資者可考慮每一次交易都可以產生一個新的地址，「交易完之後就永遠唔再用」，令不法份子難以追查資產流向，「當然操作上會有困難，因為每次產生地址都比較複雜」。

有指認證上有不少專業技術詞彙，令人難以理解，李勁華坦言「有啲甚至唔係英文」，「Web3.0 下要花時間去了解去學，情況就似唔經經記去買股票，喺無監管嘅區塊鏈世界無經紀，依自己做埋銀行同股票行嘅角色。」他重申：「喺去中心化下，無人會幫到你。」

綜合分析，要保護NFT資產，可參考以下「十大心法」：

1.       盡量不要點擊一些不明來歷的連結

2.       不要向任何人透露錢包提示短語

3.       欲購買名人關聯的 NFT 前，盡量刻實消息是否屬實

4.       建議用一部手機專作為交易 NFT 之用

5.       為裝置安裝錢包前，先安裝防毒軟件

6.       經常更新錢包軟件

7.       啟用白名單轉資產功能，防止黑客提走賬戶資產

8.       如購買 NFT 作收藏之用，可考慮使用「冷錢包」

9.       考慮以新的地址進行交易

10.   不要盲目跟風，先求知、再投資

牛年幣安幣（BNB）大放異彩，由年初一（去年 2 月中）136美元（下同）水平，最高升至 5 月逾 670 元水平，但之後大玩過山車，跌至 260 元左右後再升至逾 650 元，近日則跌至 380 元左右水平。

市值曾一躍成第三，但現時已被泰達幣（USDT）迎頭趕上。Newman Capital 投資合夥人葉永禧對此表示，幣安相信是最多散戶留意的交易所，但現時上進度未明，加上過去數月因交易所全球用戶數量眾多，監管機構針對幣安的動作亦隨之增加。

料監管機構對幣安行動將持續

葉永禧預料，未來監管機構對幣安，以至其他世界級交易所行動將會持續。但如果交易所因合規和監管理由而需要撤出某一市場，對相關交易所的平台幣相信只會帶來短線影響。

另一方面，幣安幣早前已經落實了類似以太坊（ETH）EIP-1559 的 BEP95 提案（即時銷毀機制），將每區塊 gas fee 的 10% 從網絡上銷毀，讓幣安幣成為通縮的代幣。相信 BEP95 帶來的利好因素，未完全反映在 BNB 的價格上。

Fintalk180 問及，只有一注資金的話，可以投資什麼貨幣，他指以太坊可能是較好的選擇，「嚟緊以太坊將會經歷重大基本因素改變，就係以太坊共識層（早前稱 2.0）嘅 Proof-of-Stake（權益證明機制）Beacon Chain（信標鏈）預期將會同現時嘅 Proof-of-Work chain（工作量證明）結合。」

他補充，雖然這只是整個共識層升級的一部分，以距離真正完成共識層升級仍然有一段距離，「不過（結合）亦意味市場距離以太坊 sharding（分片）技術落實邁向重要一步，唔排除市場有機會用以上原因作為炒上以太坊嘅藉口。」

建議投資者做足功課

葉永禧續指，宏觀因素亦似乎有利以太坊在虎年發展。部分市場人士憧憬以太坊有望繼比特幣後，成為第二個有 ETF 的加密資產，如果成事，將有助以太坊更容易推廣至傳統金融市場。

葉永禧最後亦補充，投資前必須認清投資目標。其實不論是股票，基金還是加密資產，短炒和長揸的部署是可以非常不同，「我曾經同散戶討論，點解佢哋會投資某啲幣，佢哋答案係因為從社交媒體得知，或從朋友介紹，好多時對相關幣背後嘅項目同技術完全唔理解。」建議投資前需要做足功課。

數到牛年加密貨幣的代表字，Newman Capital 投資合夥人葉永禧向 fintalk180 表示：「如果鼠年係DeFi，牛年一定係 NFT！」並指過去數月 NFT 以天價成交的例子累見不鮮，認為 BAYC 和 CryptoPunks 等已經成為藍籌類 NFT，並在市場上已經有一定地位。隨有不少新晉 NFT 面世，並以成為下一個 BAYC 或 CryptoPunks 為目標。

但葉永禧亦特別提醒投資者，市場上已經有太多全無使用性（utility）的 NFT 項目，即買家在購買相關 NFT 後，除了用作社交媒體頭像外，無法給予進一步用處，「假如 NFT 市場需要長遠同可持續發展，相信（依個）唔係最理想嘅情況。」

頭像類NFT較難重演過去走勢

葉永禧續指，隨 NFT 投資者開始成熟和更重視是否有可用性，頭像類 NFT 於虎年相信會較難重演牛年走勢，「NFT 係一個好寬嘅領域，即使整體 NFT 市場牛年可以說是大豐收，不過很大部分的 NFT 項目根本無任何表現，甚至跑輸大市，特別係頭像類！」

問到是否代表 NFT 即將「玩完」? 葉永禧進一步解釋，因為 NFT 的獨特性質及其極高商業性，令普羅大眾容易接受，長遠相信會繼續存在。「不過 NFT 市場需要時間畀大家沉澱一下，消費者需要時間學習點樣判斷 NFT 的價值。而唔係盲目地追捧單靠明星嚟推廣同包裝嘅 NFT。」

「大部份頭像類NFT並不是藝術」

他續指，消費者同時需要時間學習，大部份頭像類 NFT 並不是「藝術」  ：「佢哋並唔會同梵高、畢加索睇齊。」並指假如投資者有意參與投資 NFT，認為入場前必需先認清投資目標，「到底係短線定係長線？二級市場流動性係點？相關項目背後團隊係點？依啲都係需要留意。」

假如「頭像」NFT 炒風不繼，那款 NFT 可看高一線？葉永禧認為 NFT 的可使用性將會是虎年一大主題。與此同時留意到市場上部分能夠以 NFT，將遊戲和 DeFi 進一步結合的計劃，「想講嘅並唔係好似 Axie Infinity 強調邊玩邊賺嘅項目，反而係一啲能夠以透過玩遊戲，嚟進行以往只能喺複雜 DeFi 項目上進行嘅金融活動」，他指這些項目以 NFT 來貫穿整個生態系統，相關的 NFT 未來相信有機會跑出。

牛年加密貨幣市場走勢十分波動，龍頭貨幣比特幣由年初 3.6 萬（美元，下同）左右水平穩步上揚，最高曾升至 6.7 萬元水平，但其後輾轉下跌，近日再重返 3.6 萬元水平，幾乎蒸發全年升幅，踏入虎年，投資者應如何部署?

綜觀近日加密貨幣市場走勢，幾乎與美股同步，如數日前（25 日）美股現「大奇跡日」，道指單日最高曾急跌逾 1,100 點後大幅反彈，收市最終倒升 99 點；同日比特幣最低一度跌至 3.2 萬元，創自去年 7 月新低，但下午卻隨美股一路反彈 5.6%。

料加密資產受宏觀政經因素影響

Newman Capital 投資合夥人葉永禧（ Cyrus）向 fintalk180 表示，箇中原因與市場結構有關。他表示，隨著有更多傳統投資者愈來愈接受和參與加密資產市場，市場結構趨向更多元。從過往的散戶主導，到目前機構的話語權日漸明顯。

葉永禧預計，虎年將會有更多的傳統金融機構參與加密資產市場。而這結構性的改變，有機會令加密資產市場受到傳統投資市場，以至宏觀政經因素影響。他亦指，投資者亦需留意美國聯儲局息口走勢，和市場對美國財金政策的解讀，因這些宏觀層面，將影響以比特幣為首的加密資產市場在虎年的走勢。

料加強監管機構未必限制市場發展

另一方面，葉永禧亦留意到底層公鏈（Layer 1）在牛年大放異彩，預料虎年各底層公鏈間的競爭將會更明顯，不論在生態系統，技術層面等，相信會更多元化，亦相信有機會為中長線投資者帶來更多機會。

談到虎年加密貨幣市場的發展， 葉永禧指，如果要加密資產要進一步讓更多人參與，真正走入主流，政府和監管機構的參與將會是無可避免，「我認為當有一個更清晰同全面嘅監管框架，相信可以吸引更加多傳統金融機構和個人參與加密資產市場。」並認為政府以及監管機構的參與，長遠未必限制加密資產市場的發展。