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    房地產開發商開發項目時需大量資金,籌措資金要面對很多挑戰,傳統融資亦欠缺靈活和可及性,產生高昂成本。透過應用證券型代幣發行(Security Token Offering,簡稱 STO),可經通證化( Tokenization )將權利分割,令資產融資更具彈性;又因發行虛擬貨幣的各類優勢,開發並吸引更多新投資者,令房地產這類不動產不再受地域限制,流動性更高。 房地產融資參與者未來勢將成為首批 STO 應用者。 房地產開發商目前的融資渠道,主要來自傳統的銀行貸款和發行債券,此方式缺乏靈活性,對成長階段的企業而言,借貸利息造成的負擔較重;另外,由於這些成長中的企業通常未達上市最低要求,難以直接在公開的資本市場籌集資金。市場需要新的融資渠道,以解決傳統金融框架下的限制。  事實上,市場上有部份資產類別的所有權不易被分割,包括房地產、藝術品及知識產權。然而,透過 STO 這一個更靈活及可分割的全新集資方式,可將上述無論是有形及無形資產所含的價值釋放,將之變成一個證券型代幣向市場集資。  一、提高資產流動性 此舉允許發行人創建更多以房地產為基礎資產的融資產品,便於發行人的資產進入市場流通,令資產能以較低投資額,並以較低門檻吸引潛在投資者,大大提高資產流動性。  二、開拓更廣泛潛在投資者 對發行人而言,採用區塊鏈和智慧合約技術的 STO,成為替代融資渠道,將資產作最小化分割,開拓更廣泛的潛在投資者。加上全球不少領先的金融市場,正迅速建立及發展證券型代幣交易所,使二級市場的流動性大大提高,證券型代幣交易能全天候運作並在數小時內完成結算,有利於發行人獲得更廣泛的投資者。 三、打破地域限制 房地產屬傳統不動產,如要投資實質地產業務,跨境交易較為複雜,過去流動性一直較低。STO 則有效打破地域限制,例如一家位於加勒比海地區的房地產公司推出…

    全球房地產市場持續繁榮,截至去年底,亞太區房地產投資總值高達 3.3 萬億美元,惟房地產開發的投資門檻甚高。證券型代幣發行(Security Token Offering,簡稱 STO)作為一種全新的受監管融資渠道,正正能提供房地產商一個更理想的渠道籌集資金;另外,亦為投資者提供一個額外的投資機會。 傳統投資方式下,房地產開發機遇一般只面向開發商,或者僅包括機構或超高淨值投資者,一個項目可能需花費 7 至 10 年或更長時間,導致開發投資比其他類型投資極其缺乏流動性,房地產開發的進入壁疊變高。市場積累百萬億美元債權資產、230 萬億美元房地產資產無法得到有效流通。 透過 STO,可以通證化( Tokenization )資產,包括房地產、知識產權、甚至名畫等有形無形的資產;通過智能合約,轉換為數字化的證券形資產,亦令資產得以分割。換言之,某房地產可作為基礎資產,在區塊鏈作數字標記,將鏈下資產所有權和資訊上鏈,分成相應份額,在數字交易所通過代幣的形式發行及流通。  一、分割資產降投資門檻 STO 通過資產分割,降低私人投資門檻,令資金較少的投資者,亦能接觸過去難以參與的投資類型,包括房地產,使得投資機遇更為大眾化,更多投資者也能享受投資房地產帶來的具大利潤,不再由機構獨享。 二、提高二級市場資產流動性…

    大部份藝術家及設計師,都不知如何尋找合適的 IP (Intellectual Property 知識產權)授權商,以將自家設計推出市場。有見及此,亞洲首個 IP 綜合授權平台 HEPHA,便利用元宇宙建立虛擬展館,並舉辦虛擬畫展,將科技與藝術結合,讓藝術家或設計師突破地域界限,展出作品,協助他們將作品配對給合適的 IP 授權商,開拓商機。HEPHA 一方強調,元宇宙是下一個世代的社交媒體,但並非進入元宇宙就可以「發達」。 「三王合體」跳入虛擬畫展 HEPHA 邀請了 3 位香港當代著名藝術家「數藝王」林旭輝、「蛙王」郭孟浩和「花牌王」巢錫雄共同進駐元宇宙,參與由 5 月起舉辦的線上虛擬畫展「三王一起跳入元宇宙」。當中展出林旭輝的《孫中山》系列、 郭孟浩的《蛙王跳入元宇宙》系列,以及巢錫雄的《花牌》系列數碼藝術畫作,其中 38…

    疫情除了影響餐飲、航空和百貨零售等行業,亦令本地藝術家收入大減。有社會紀實攝影師留意到近年 NFT 發展迅速,自去年 9 月將繪畫等藝術作品製成 NFT,經社交媒體宣傳後,成功售出的 NFT 數量及價錢以幾何級數上升,不足一年升值近百倍。但他坦言,本港買家接受 NFT 程度,遠遠落後世界各地。 決定只留一間實體店 著名社會紀實攝影師、手繪香港創辦人黎兆明從事全職藝術家多年,以創作香港風景攝影作品為主。他於 2002 年創辦 LaurenceLai Gallery,是香港小數成功建立個人品牌之攝影師及攝影畫廊,高峰期曾擁有 5 間分店。 他坦言,疫情重挫實體店收入,但 NFT…

    動漫電玩節上周五(7 月 29 日)開鑼,參展商之一、從事媒體內容和品牌授權方面的知識產權管理逾 30 年的羚邦集團(2230),其主席及行政總裁趙小燕透露, 正與日本動漫品牌洽談 Web3.0 發展,曾打算為日本動漫作品製作 NFT,獲回應「唔講、唔畀、等等」, 原因包括他們對 NFT 概念不熟識,需時研究。 大會今年首次以「元宇宙」為主題,特別推出 NFT 電子門票,持票者更可以使用特別通道入場,售價較普通門票貴近三倍。fintalk180 於首日觀察發現,該特別通道的人流不算太多。 羚邦集團主席趙小燕表示,公司打算將網上自家播放頻道 Ani-One、電子商務購物平台 AniMall…

    人工智能(AI)應用成為人類生活中不可分割的一部份,Algorithmic Trading(Algo Trade,程式交易)亦已成市場上重要工具,加密貨幣「年中無休」的特性,更適合用於程式交易。AlgoBot 創辦人曾啟邦稱,公司成立兩年,先後舉辦三次公開算法交易挑戰賽,今年首次以加密貨幣為主題,未見現時加密貨幣市況影響參加氣氛,正式宣傳前已逾 200 人報名。 勝出三隊程式會鑄成NFT AlgoBot 近年積極提供機械人投資顧問(robo advisor)服務,尤如「超級市場」,平台上有不同的機械人投資顧問供投資者選擇,現時以外匯為主。 曾啟邦以穩定幣 USDC 兌日圓為例,正常情況要經人手由 USDC 轉至美元,再將美元經證券商放到 robo 上。相反如在區塊鏈交易,因任何智能合約的部署都是透過區塊鏈交易進行,就可解決這個問題。如客戶持有穩定幣 USDC、比特幣等加密貨幣,所有程序都可以自動執行,配合智能合約的特性,可記錄投資者進場及離場的時間,完全不經人手。 是令比賽時間為期約半年,參賽者首先要編寫初步理念,然後需要編碼,到最後階段就會有兩個月模擬交易對決。 曾啟邦表示,回報非惟一評分的指標,「我哋會經過一個系統,包括回報、風險、穩定性、恢復能力等等」。勝出的首三名隊伍除獲獎金,其程式會鑄造成…

    2022 年元宇宙熱潮持續,各大科技巨企爭相搶佔市場。其中《金融時報》引述知情者稱,Meta 的金融部門 Meta Financial Technologies 正研究為元宇宙創建一種代幣,內部人士更將這代幣以公司創辦人朱克伯格(Mark Zuckerberg)的名字命名,稱為「朱克幣」(Zuck Bucks),有指是 Meta 繼 Libra 及 Diem 兩款虛擬貨幣失敗後第三次嘗試。 Meta 並傳出測試 Horizo​​n Worlds 虛擬交易平台,供創作者在虛擬世界創作物品販售之外,更有指首款…

    兩篇上世紀的經典學術文章,對 NFT 作為藝術創作的新媒材有莫大啟示作用。一篇是上次提及過 1959 年的《聯邦廣播委員》(The Federal Communication Commission),產權經濟學之父高斯(Ronald Coase)首次提出「產權」〈property rights)作為交易局限條件的重要性: “The delineation of rights is an essential prelude to market…

    現時以發行虛擬貨幣集資的方式,大致可以分為三類,「首次代幣發行(Initial Coin Offering, ICO)」、「首次交易所發行(Initial Exchange Offering, IEO)」與「證券型代幣發行(Security Token Offering, STO)」。三者雖然同樣是利用區域鏈技術進行融資,但不同發行方式的​​運作方法、所具備的優勢及需要面對的挑戰都大為不同,德勤(Deloitte)亦曾就此發表過分析報告。 ICO、IEO 與 STO 的​​運作方法 ICO 是三種發行方法中,門檻最低。透過 ICO 發表的代幣,通常是反映存儲在區塊鏈項目中的「合同權利 (如平台使用權)」。發行人通常會擬定一份白皮書,詳細描述項目構思、項目所需的財務或其他狀況、發行比例及項目期限。 代幣持有人並不一定擁有公司任何資產。代幣價值通常取決於代幣所代表的權力,及所代表的項目的發展情況,而代幣在任何二級市場的價格出現升值,則代幣持有人亦可從中受益。 …

    要解釋證券型代幣發行(STO),首先要先提提區塊鏈(Blockchain)的概念(詳情可參閱「【超級新手】什麼是區塊鏈?」)。簡單來說,區塊鏈是一種支援不同加密貨幣交易紀錄及核實交易的技術,透過區塊鏈進行的每一項交易,都是匿名進行,並公開記帳;STO 則利用區塊鏈技術,在符合證券市場嚴格監管要求下,將私人公司股份、房地產或知識產權等非流動性資產,在受監管情況下代幣化並進行集資,並在交易所上市供投資者購買。 對於發行人來說,代幣代表對資產、權益或債務證券的所有權。所有 STO 交易都會儲存於分散式帳本中,訊息不能被任意篡改,享有透明度及較高的安全性。 與實體資產掛鈎代幣化作集資融資 STO 的衍生是為了支持資產流動性,並獲得範圍更廣的融資渠道。基於其集資特性,其作用與 IPO (首次公開募股,Initial Public Offering)類近,兩者都受法規監管,但企業要透過 IPO 上市,需通過不同測試,有更嚴格財務要求及經營條件。STO 則與實體資產掛鈎,讓企業能將傳統資產如物業、公司股份、知識產權等非流動性資產代幣化,繼而在數字交易所上市,或為區塊鏈相關項目作融資。 很多人會將 ICO(首次代幣發行,Initial Coin Offering)與 STO…