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    踏入 2023 年,加密市場一洗頹風,其中龍頭比特幣升幅明顯,首三周已由 1.65 萬(美元,下同)急升至 2.3 萬水平,升幅達四成。反觀以太幣由 1,196 元升至 1,600 元,升三成左右,相對落後。有分析指,穩定幣的主導地位,在 FTX 崩潰時飆升後,近日亦有所回落,表明市場已從穩定幣轉向風險更高的資產。 根據 TradingView 的數據,自 1 月 10 日以來,比特幣的主導地位已上升了…

    加密貨幣規模過去兩年在歐洲呈爆炸式成長,根據歐洲央行數據,去年底各加密貨幣資產總值約為 2.5 兆歐元,按年增長 7 倍。其中德國支持個人投資加密貨幣,將比特幣視為私人資金,而非貨幣、商品或股票,亦有利潤低於 600 歐元將免稅的措施,今年首季,該國更被評為世界上對加密貨幣友好的地區首位。 今年首季排名超新加坡 早前多個調查顯示,德國被視為歐洲中對加密貨幣最有善國家之一。加密貨幣數據分析公司 Coincub 更於今年首季,將其評為世上對加密貨幣友好地區首位,超越第二位的新加坡。原因包括擁有最多的比特幣節點(nodes),政策對加密貨幣的承諾更大。研究提到過去數月,該國加密貨幣相關政策取得積極進展。 早於 2013 年,德國已著手加密貨幣相關措施,承認比特幣合法地位,並將其納入國家監管體系。至 2017 年 ICO(首次代幣發行)熱潮興起,德國金融監管局(BaFin)發表投資 ICO 風險警告,呼籲私人投資者遠離 ICO。…

    2022 年 5 月,全球第 3 大穩定幣 TerraUSD(UST)與美元脫鉤,引爆姐妹幣 LUNA 的「死亡螺旋」事件,令人關注穩定幣不再穩定。fintalk180 特意整理本文,讓讀者了解什麼是穩定幣。 1. 穩定幣是什麼? 穩定幣主要用途,是可在加密資產價格變動劇烈時,提供一個儲存價值的資金停泊點。當預期加密資產可能大跌時,可先將其轉換為穩定幣保值;當未來價格反轉時,再進場交易。 目前國際性的金融穩定委員會 (Financial Stability Board),未對穩定幣有明確定義,通常指一加密貨幣價值與一特定資產或一籃子資產掛勾,或自創一套貨幣發行體制,以維持其與錨定資產價格穩定的加密資產。 穩定幣能充當傳統中心化金融體系,以及新興非中心化金融體系之中介橋樑,有促進雙邊共同健全發展的軸心功用。 2. 世界上第一款穩定幣是?…

    近日穩定幣不再穩定,標榜與掛鈎美元穩定幣 UST 現「閃崩」,令整個加密市場蒸發超過 2,000 億美元,不禁令人懷疑,為何穩定幣都會崩盤?事實上,UST 屬於演算法穩定幣,優點是維護成本低,無需抵押品,但這亦成為其弱點,一旦投資者對其失信心,便會陷入「死亡螺旋」,造成價格暴跌。 據 CoinMarketCap 數據,現時市面流通的穩定幣近 80 款,雖然不少聲稱為加密貨幣投資者提供一個避風港,成為了法幣進出與場外交易(OTC)的主要媒介,但並非所有穩定幣與其掛鈎法定貨幣作抵押。 市面上有多類穩定幣 坊間對穩定幣類型方類各有說法,如中心化穩定幣(例如以美元作資產,又稱資金代幣化型);去中心化穩定幣(以智能合約為機制發行穩定幣)等,普遍將演算法穩定幣(Algorithmic Stablecoin)獨立分類。 以下是中心化穩定幣、去中心化穩定幣及演算法穩定幣的特點: 中心化穩定幣: 由對應等值的資金所支撐,該資金通常為單一法幣或一籃子法幣,當中以美元為主。部份文獻也將其稱為法幣抵押型穩定幣 (Fiat-collateralized Stablecoins)。 由於發行機構在其創立初期未受監理,亦未有公開透明的審計查核機制,是否有發行商所稱的足額抵押品,其實不得而知,例如…

    近日美股受加息預期影響走勢偏軟,幣市亦受到波及。比特幣連日急瀉,由 3 月底高位 4.75 萬美元,不足兩個月急跌逾四成,引發連鎖反應。其中與美元掛勾(1 兌 1)見稱的穩定幣 UST 更出現「脫勾」,曾急跌至兌 0.23 美元,觸發投資者對加密貨幣市場的憂慮。 有對沖基金直言,今次事件是「加密貨幣市場週期的決定性時刻」,脫勾可能會導致巨大的監管風險。更有分析指,穩定幣暴跌殺傷力與當年雷曼事件幾可比擬,直言有加密貨幣因這次事件「無得救」。 發行商臨時推「救市」方案 昨晚因應 UST 幣價急跌,發行商區塊鏈公司 Terra 創辦人 Do Kwon…

    金管局日前發佈「加密資產和穩定幣的討論文件」,邀請業界和公眾就有關的監管模式提出意見。 文件提到,建議對穩定幣採取「高級別監管要求」,要求相關機構需獲金管局的授權,並會要求持牌機構有充足的財務資源和流動性、支持資產儲備維護及管理、反洗錢等,並指不排除將來對其他類型的穩定幣進行監管的可能性。 但有業界及學者反對就穩定幣發牌,認為措施難以針對現時流動的交易所、牌照不一定跟上技術變化,更會衍生更多街頭劫案。 金管局:傾向採取高級別監管要求 金管局表示,在參考國際標準後,將以風險為本,以及「相同風險,相同監管」的方法,監管相關機構和活動。 文件特別提到,對於穩定幣的發展,局方指它錨定或參考單一或多種資產,例如證券或法定貨幣。由於現時普遍欠缺就穩定幣營運安排的規管或披露要求,以致個別穩定幣的支持機制並不透明。 當局稱,須確保用作支付用途的穩定幣的相關安排及活動安全和穩健,正在審視是否有需要調整現有的監管框架,確保用作支付用途的穩定幣在香港受到適當的監管。 當局表明「現階段將重點放在與支付相關的穩定幣活動上」,並特別關注與資產掛鉤的穩定幣,傾向採取高級別監管要求,要求相關機構需獲金管局的授權,並會要求持牌機構有充足的財務資源和流動性、支持資產儲備維護及管理、反洗錢等;監管範圍亦包括發行、管理儲備資產、驗證交易、傳輸資金等等。 至於其他加密貨幣,金管局表示有必要繼續監測可能帶來的各種風險,並在必要時採取行動。繼港府去年就修訂該法以建立虛擬資產服務提供者發牌制度外,金管局亦將就會向認可機構提供更詳細的監管指引,涉及認可機構與加密資產相關的客戶的業務聯繫和提供中介服務。對於早前港府擬只准專業投資者參與加密貨幣平台交易,文件則未有進一步提及。 學者:傾向加強執法多於再設限 美國克林信大學經濟系副教授徐家健表示,文件如預期所料,因金管局著眼點一向在電子支付上,而穩定幣作為交易媒介亦較其他加密貨幣方便。 對於當局考慮為穩定幣發牌,徐家健認為操作上有一定難度,因流通量較大的穩定幣,注冊公司都不在香港,在公司不用經過香港的金融體系交易情況下,「(當局)又管得到幾多?」 徐家健質疑,文件所提出的意見是否有效防止洗錢等罪案發生,「好似煙草咁,如果一刀切,啲人就會私下交易,結果就更加危險」,猶如早前在港出現的街頭劫案。他建議當局審視加密貨幣對整體經濟的幫助,「有新嘅嘢就會有新問題,但唔好因為有部份做得唔好,就抹殺其他人嘅貢獻」,並指如監管太多,公司自然會撤離香港。 徐家健亦提到,由於現時穩定幣在港流通量未算多,實際影響不會太大,但對比外國公司已盛行用穩定幣進行交易,如果政策太嚴,對香港未必有利。他認為政府應加強各部門對加密貨幣的認識並加強執法,並非再將門檻提高。 業界:建議將穩定幣納入沙盒 資深加密貨幣從業者Sean Tao亦反對為穩定幣發牌,認為數碼貨幣市場變化過快,牌照不一定跟上技術變化,並建議當局可考慮將其納入在金融科技監管沙盒下監管。 他表示,當局可參考台灣的做法,在沒有政府牌照發放的情況下,由銀行進行 KYB(know your…

    加密貨幣已開始融入日常生活中,被用來買賣實體世界的資產或服務,更可用作儲存價值。然而對很多人來說,加密貨幣仍屬未知的概念,故存有不少誤解,認為它不但沒有內在價值,更只是洗黑錢工具。小編將講解相關的誤解與事實,協助大家釐清概念。 誤解一:加密貨幣並非真正金錢 事實:不論是數字資產還是傳統法幣,其價值均來自大眾的接受及採用程度,至今不少人認為,加密貨幣並非真正金錢,但其實已有越來越多企業,開始接受加密貨幣支付。 去年三月,3 香港便宣布與數碼資產交換平台 FTX US 合作,客戶日後可透過指定加密貨幣,網上支付電話帳單、購買電訊產品及增值服務。實惠(Pricerite)早於 2019 年 8 月宣布,將接受顧客以比特幣、以太幣或萊特幣付款,成為本港首家全線接受虛擬貨幣支付的大型零售連鎖店。 除了民生產品,四大會計行之一的羅兵咸永道(PWC)亦早於2017年,接受以比特幣支付其諮詢服務。以上只是部分例子,可見加密貨幣支付,已逐漸成為港人生活的一部分。 立即免費訂閱 緊貼最新數字資產資訊! 誤解二:加密貨幣沒有內在價值 事實:有人認為加密貨幣背後無實物或「保值」法幣作為擔保(穩定幣除外),因此沒有任何實際價值可言。但事實上,大多數法幣例如美元及英磅,都無實體資產作擔保,不過因為是由政府發行,大眾便信任政府能作為法幣大部分價值的來源。 其實不論法幣或數位貨幣,其價值均來自大眾接受程度和採用率,就數字資產而言,採用率正在不斷成長。數位貨幣的價值在於,能讓所有人自行查看驗證的開源碼,不需信賴可能謀取自身利益或貪腐的第三方,屬另一種信任基礎。 此外,以比特幣為例,具有價值儲存功能,因其最多只會創造 2,100…

    新手初進入加密貨幣市場,可能會發現市場上有大量加密貨幣,實在令人眼花繚亂。其實加密貨幣亦有分不同類型,到底什麼是山寨幣、垃圾幣、穩定幣,以及非同質化代幣?以下將逐一介紹,助新手快速了解其意思。 山寨幣 英文是 Alternative Coin 或 Altcoin,又叫做 Bitcoin Alternative,指比特幣的代替品。 最初加密貨幣一直由比特幣佔主導地位,人們認為比特幣往後開發出來的幣,都是複製其技術並改進而成,故將比特幣以外的所有加密貨幣,都叫作山寨幣。 加密貨幣市場一直發展,開始出現各種山寨幣,有些更因有實際運用場景,挑戰比特幣的龍頭地位。例如以太坊是大部分 ICO 項目的底層技術平臺,人們稱之為「主流幣」,在市場亦上有其實際應用。主流幣慢慢就指市值排名前十,且存在時間比較久的幣種。 不過,無論山寨幣或主流幣,目前都無統一的定義。有些投資者會投資山寨幣來平衡或對沖投資組合。 垃圾幣 Shitcoin,指價值很低甚至已跌到零價值、再沒有交易的「已死」貨幣。 垃圾幣屬於貶意詞,其特點是幣價可能會短期內上漲,又因投資者想短期獲利而拋售,致大幅下跌,慢慢變得無價值。 即使垃圾幣很不穩定,但若交易者於合適時機買賣,仍有機會從中獲利。投資垃圾幣可說是高風險、高回報,可能令你短時間內賺很多錢,但亦可能令你損失一大筆錢。 立即免費訂閱 緊貼最新數字資產資訊!…

    傳統公司由大老闆或董事會高層話事,決定公司如何運作及發展方向。在加密貨幣的世界,則有一種名為治理代幣(Governance Token),持有者有權對一個組織或項目的各種議題,發起投票並表決,令組織決策更公平及透明。到底治理代幣是如何運作的呢? 治理代幣是一種去中心化治理模式,可以將決策權分配給社群。持有治理代幣的人,有權對某一項目的議題投票,例如是某一區塊鏈項目的發展與營運等。 相比起傳統公司的中心化治理模式,一般由董事會、一小群高層或核心人士來治理,他們擁有巨大權力,決定公司運作方向,亦可決定投資哪些項目,並制定公司策略。 令組織更平等及透明 治理代幣則代表另一種治理方式,能令一個組織更平等、透明及去中心化;亦可連結社群,確保區塊鏈項目穩健發展。治理代幣在去中心化自治組織(DAO)及去心化金融(DeFi)中常見,是兩者及去中心化 App(DApp)實現去中心化治理的核心方法。 根據這種治理模式,代幣持有者可對重大議題投票,投票通過智能合約進行,通常一枚代幣等於一票,投票結果自動執行。 延伸閱讀:超級新手︱什麼是去中心化金融(DeFi)?如何投資DeFi? 部分治理代幣能讓持有者賺分紅 早期出現的治理代幣,例子包括由 MakerDao 發行的治理代幣 MKR,是一個建基於以太坊的 DAO,支持以加密貨幣為抵押的穩定幣 DAI。 相關的 Maker 協定由 MKR…