金融科技周本周一（10 月 31 日）揭幕，因確診未能回港的財政司司長陳茂波，以視像錄影方式致辭時公布，港府發表虛擬資產在港發展政策宣言，擬「減辣」加密貨幣制度，允許散戶投資者參與相關貨幣買賣。 有業界人士向 fintalk180 表示，港府對加密貨幣的政策長期都不太明朗：「希望今次唔係齋講唔做。」亦有業界明言措施公布前，已有本地公司部署離開香港往新加坡。 根據該政策宣言指，考慮到虛擬資產不斷演變的性質和創新模式，會在法律和監管制度上配合，以提供便利的環境。 政府會採取「相同業務、相同風險、相同規則」的原則，並適時訂出所需規限，一方面讓虛擬資產創新能夠在港可持續地蓬勃發展，另一方面確保能按照國際標準，緩減和管理在金融穩定、消費者保障和打擊洗錢及恐怖分子資金籌集方面造成的實際和潛在風險。 至於市場最關心的交易加密貨幣需個人持有 800 萬以上的投資組合。證監會將就新發牌制度下零售投資者（即散戶）可買賣虛擬資產的適當程度展開公眾諮詢。宣言亦提到將發行代幣化綠色債券，並對香港引 入虛擬資產交易所買賣基金（ETF）持開放態度。 陳茂波表示，政策宣言詳細解釋了政府的願景和策略、監管制度、對於開放投資者接觸虛擬資產的取態，以及為把握虛擬資產帶來的技術優勢推出的試驗計劃。 擬今年內推代幣化綠色債券 金管局總裁余偉文指，目標今年內發行首批代幣化綠色債券。 金管局總裁余偉文回應記者提問時指，正與顧問研究綠色債券代幣化發行的方法、基礎等，目標是今年內發行首批代幣化綠色債券，料規模不會太多，將以機構投資者為目標。而新的加密貨幣制度需有足夠監管，以及足夠的投資者教育，認為香港有條件去發展虛擬資產生態圈。 財經事務及庫務局局長許正宇亦表示，虛擬資產發展有兩面，當中有一定風險，需有效規管，但當中的區塊鏈技術對經濟及貿易的運行有正面作用。 自 2018…

DAO（Decentralized Autonomous Organization），即去中心化自治組織，藉由發行代幣（token），讓擁有共同理念的人聚在一起，實踐和發展他們的理念。以公開透明的電腦程式及編碼所管理，並利用智能合約處理外部資料和執行命令。以太坊的聯合創辦人 V 神早前亦稱看好 DAO 的前景。 傳統中心化組織架構，由股東或高層主管做決策，普通員工只能默默遵守規則。DAO 則沒有架構之分，所有協議都屬集體決定，組織成員可投票來表達意見，協助決定未來發展方向。 正因為組織內部規則和決策，都由智能合約自動執行，所有活動都被紀錄在區塊鏈上，除非經過投票，否則合約內容不能修改。因此 DAO 具有透明、公開及去中心化的特性，也被稱為進入元宇宙（Metaverse）的入口之一。 若想加入某個 DAO，就要擁有其代幣，成為持份者（stakeholder）。四種 DAO 的類型包括： DAO 操作系統 提供不同模板、框架和工具，以聚集資源並給予大眾啟動一個 DAO。亦提供智能合約和接口，以推動去中心化社群的鏈上行動。例子：Aragon（ANT）…

自全亞洲最大的加密貨幣峰會 TOKEN2049 今年由香港改到新加坡舉行後，早前財政司司長陳茂波發表網誌，明言下周一（31日）金融科技周將發布有關虛擬資產在港發展的政策宣言，料會放寬政策，對比近日新加坡擬收緊加密資產監管制度，「對撼」意味濃烈，不過早前陳茂波新冠病毒快測呈陽性，未知會否影響公布。 另一方面，畢馬威及 Aspen Digital 發布最新研究結果顯示，92% 香港及新加坡的超級富豪，對虛擬資產投資感興趣。畢馬威中國金融服務業合夥人馬紹輝（Paul McSheaffrey）表示，兩地監管清晰程度，可能正在向好的方面轉變。 家族辦公室對虛擬資產興趣大升 根據畢馬威中國與 Aspen Digital 的聯合報告《投資虛擬資產 ── 家族辦公室及高淨值投資者對虛擬資產配置的觀點》，家族辦公室與高淨值人士對虛擬資產的興趣大幅提升，預期未來虛擬資產於其資產配置的比例將會更高。 訪問於今年第二季進行，綜合來自香港及新加坡的 30 個家族辦公室和高淨值人士意見。報告同時對領先的基金、家族辦公室、外部資產管理公司和高淨值人士深入跟進訪問，加深了解有關投資者信心的觀點。 調查發現，92%…

說到元宇宙發展，大眾都會聯想到歐美等科技強國，但中東國家已靜靜起革命。繼「油王集中地」阿聯酋成員國杜拜，當地警方 4 月宣布推出 NFT 後，另一成員國阿治曼警方亦宣布，成為全球首個執法機構進軍元宇宙。根據其官方 Twitter 顯示，當局推出元宇宙「資助請求」（Request for Sponsorship）服務，允許公眾與警方遙距溝通，但暫未進一步透露服務內容。 今年初，Facebook 母公司 Meta 開發的虛擬現實平台 Horizon Worlds，就曾發生「虛擬非禮」事件，一名 43 歲英國女用戶稱被 3 名陌生男用戶上下其手「虛擬非禮」，她受驚並當場脫下 VR…

美國加息、俄烏戰爭等因素下，環球股市下挫，一眾科技股出現「殺估值」情況，會否影響內地及香港元宇宙發展？羅兵咸永道全球科技、媒體及通訊行業主管合夥人周偉然接受 fintalk180 專訪時表示，雖然近月市況波動，但認為元宇宙可帶領科技更上一層樓。 他亦預料，內地金融機構、汽車、保健等企業都會進駐元宇宙，將來更可在元宇宙內模擬「飛機維修」，甚至是「屍體解剖」，不是加密貨幣交易及硬件禁令能夠所限制。香港方面，面對港府收緊加密貨幣政策，周指一開始政府設的門檻較高，讓投資者先「試水溫」，更能促進市場健康發展。 元宇宙經濟體潛力龐大 周偉然表示， Web2 特徵之一，是擁有權及控制權都是由網絡平台擁有。而 Web3 利用區塊鏈技術，其去中心化特徵，可將控制權轉到用戶手中，「令到網上嘅交易更加安全同個人化。」 羅兵咸永道早前發布《2022-2026全球娛樂及媒體行業展望》，顯示整個業界對元宇宙發展相當看好，據第三方機構預料，預料 2030 年，全球元宇宙經濟體可達 8 萬億至 13 萬億美元，內地及香港一向主導互聯網發展，雖然近月市況波動，但認為元宇宙可帶領科技更上一層樓。 有傳媒以「環球完美金融風暴」來形容今年市況，不論美國及香港的上市公司，大部份科網股市值都要「腰斬」。問到市況低迷下，會否影響元宇宙發展。周認為，大型企業擁有充足現金流，短期市況波動，不會影響發展步伐；反而部份新公司，需通過募集新資金來發展，這方面可能受影響。被問到現時科網估值是否已跌到合理水平。他稱估值受到主觀或客觀因素所影響，投資者要量力而為。 他補充，現時元宇宙僅屬起步階段，最少要多兩、三年時間發展，「好似 AI、區塊鏈咁，技術要更加成熟，先可以體驗到唔到嘅應用場景以及商業運作。」…

加密貨幣經常被媒體描述成一種破壞全球金融監管的洗黑錢工具，有些人認爲，加密貨幣可幫助非法行為避開監管機構的追查，這類說法其實是被嚴重誇大的誤解。 從技術層面來看，加密貨幣的交易記錄比其他交易媒介多。加密貨幣背後的核心技術是區塊鏈/分佈式分類帳技術（DLT）：一種高透明度的公共分類帳。分佈式分類帳是一個在多個網絡站點或地理位置共享和同步的數據庫。它允許交易擁有公開的「證人」，令交易更具透明度。網絡每個節點的參與者，可以訪問該區塊鏈上共享的記錄，並且可以擁有該網絡的相同副本。 此外，分類帳上的任何改動，都會在幾秒或幾分鐘內通知所有參與者。監管機構可以根據這些「足跡」，調查利用加密貨幣犯罪的活動。由於所有加密貨幣的進出很容易追踪，因此對於大多數具有基本金融法規的發達國家而言，更容易實施 KYC/AML。 讓我們再來看看一些事實數據。聯合國估計，全球每年的洗黑錢金額爲 8 千億至 2 萬億美元。最近一份 Chainalysis 報告亦顯示，加密貨幣在 2021 年的洗黑錢金額爲 68 億美元，法定市場價值約為 400 億美元，而 2021 年加密貨幣市場的峰值，只有約 3…

加密貨幣如比特幣（BTC）的每一次交易，都會被記錄在區塊鏈上，交易過程中除了無法得知交易者的真名（錢包地址擁有者），其他資訊都公開，任何人都可追溯交易紀錄，包括交易金額和時間等。在 Web3.0 這個更着重個人私隱的時代，便出現一種將隱私元素放在首位而創建的加密貨幣 —— 匿名幣（Privacy Coin）。 匿名幣（又稱隱私幣）會在交易過程中隱藏交易資料，包括交易金額和交易雙方訊息，所有資訊僅得參與方或指定第三方可見，別人無法追查。全球最大成人影片平台 Pornhub，便於 2018 年起支援以匿名幣 Verge（XVG）付款，滿足使用者的匿名需求。 以下介紹四種主要匿名幣： 門羅幣（Monero，XMR）首個提供無法追蹤交易的匿名幣。透過混合多個錢包地址，讓偵查人員無法判斷哪個地址是真正的發送者，更利用 RingCT（環狀機密交易）技術隱藏交易金額，只有發送方和接收方才能知道實際金額。 另外，當在門羅幣上發起交易，會創建一個隨機且一次性使用的目標地址（隱形地址），該地址不能鏈接回收件人，確保他們的隱私。 達世幣（DASH） 提供私人交易（PrivateSend），由主節點（Masternode）將多個相同交易額的交易，合併成一個交易一次過處理，以防止他人識別達世幣流向。由於交易額相同，外人甚難直接追查交易，以隱瞞資金流動。 Verge（XVG）Verge 運用了幽靈協定（Wraith Protocol），使任何人都無法查詢到交易數據。它更為用戶提供匿名開關選項：即選擇打開匿名時，交易就自動進入隱匿模式；至於關閉時，數據就會像其他數字貨幣那樣，顯示在公開賬本上。 大零幣（Zcash，ZEC）以比特幣的程式碼創建，使用…

2008 年，一篇名為《比特幣：一種點對點式的電子現金系統》的論文面世，一個去中心化的電子交易系統誕生，比特幣隨之被開發。作者中本聰至今身分乎明，有指他可能是 AI，幾個人，或是一個組織。有指他持有约 100 萬枚比特幣，於 2021 年 3 月市值 468 億美元。到底他是何方神聖？ 當年，化名中本聰（Satoshi Nakamoto）的人發送了一封電郵，到加密龐克的電郵討論群組，內容講述自己所研究的一種 P2P 電子現金系統，可以完全不需要信任第三方、不需依賴政府作交易，這些數字貨幣，將取代由中央政府發行的法定貨幣。 從沒公開使用日語 由於文中描述的系統十分完善，所以只用了兩個月就開發完成，中本聰使用該軟件對第一個比特幣區塊（又稱創始區塊）進行「採礦」，得到了第一批的 50 個比特幣，比特幣金融體系也隨之誕生。 中本聰極少透明自己的身份資訊，雖與其他人有不少電郵交流，但從未以真面目公開露面，或約見任何人。最初他曾提及自己…

上周全球金融圈最關注的事情，是瑞士信貸（Credit Suisse）的信用違約交換指數（credit default swap，CDS）飈升至 2008 年金融海嘯以來的最高位，達到 247 基點，有關消息更被炒作成下一個雷曼兄弟時刻，市場紛紛給出危險、保持觀望的態度。雖然瑞信的情況不太樂觀，但實際上遠遠未成為市場真正的「核彈」。 近年瑞信雖然一直深陷金融醜聞，由之前捲入販毒洗錢，到包括 Archegos 資產管理公司和 Greensill 資本倒閉的巨額損失。話雖如此，比起 08 年，監管機構採取的一系列措施，如壓力測試、巴協三資本協議中各種限制槓杆及衍生品風險的規定，也令瑞信其實一定程度保持了比較充足的流動性和資本率。 而且退一步來說，只要瑞士信貸的主體銀行業務沒有出問題，只要投行業務和主體分拆，100 億市值的瑞信實際上也不會對金融市場造成巨大的震盪。 對於資產來說，筆者認為真正值得關心的「戰場」，依然在於美聯儲加息和美債長期利益率。從穆迪最新發布的違約風險報告中，我們也可以窺探到其他資產在末來一年的風險狀況： 未來一年美國和歐洲各個行業中公司違約的概率。（來源： 穆迪…

傳統央行貨幣的儲存方式基本上有兩種，分別是現鈔和銀行持有的儲備，近年多國積極研究推行的央行數碼貨幣（Central Bank Digital Currency，以下簡稱 CBDC），亦是國家認可的貨幣儲存方式。作爲全新型態的央行貨幣，CBDC 與傳統貨幣不同，它是採用電子記錄或數碼代幣形式的官方數碼貨幣。 CBDC 與市面上流行的虛擬貨幣如比特幣等不同，後者這一類數字貨幣，具有去中心化的特性，即沒有任何個人或團體可以控制它的供求，而 CBDC 則由央行發行，因為屬於中心化貨幣，可發揮貨幣的基本功能，即支付、儲值和記帳單位等。CBDC 沿用現有的信用貨幣制度，支撐 CBDC 價值的是中央銀行的信用，是央行的直接「負債」。 2022 年 9 月 20 日香港金融管理局就數碼貨幣為題發表了「數碼港元 —…