隨以太坊合併來臨，「挖以太幣」將成歷史。以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin（V 神）稱不擔心合併後，會對以太坊產生不利影響，但明言合併對礦工是一大經濟損失。市場就以太坊升級存有不少誤解，有指升級後會令價格「爆升」，以太坊官網及 V 神均就此一一說明，fintalk180 抽出其中五大誤解供讀者參考。 誤解一：合併後會令以太幣價格暴升 V 神 7 月底指出：「我預期合併的影響，並不會體現在以太坊價格中，無論從市場角度，還是從心理和敘事角度來看，都是如此。」 但另一方面，近日以太幣走勢明顯較比特幣佳。以今年低位計至 8 月 16 日，以太幣累計升幅達 1.12 倍，對比比特幣僅升 36%，即使回調後表現仍勝比特幣，某程度反映投資者對合併樂觀。…

以太坊基金會公佈，將於下周二（6 日）進行「Bellatrix 升級」，第二階段的主網合併則將於本月中（約 10 日至 20 日）進行。以太幣價格已「未出發先興奮」，上月曾升穿 2,000 美元，跌至 1,400 美元再反彈，走勢十分波動。合併在即，投資者要注意怎麼？ 一）怎麼是以太坊升級？ 是對以太坊區塊鏈的升級。此次升級旨在提高以太坊網絡的速度、效率和可擴展性，使其能夠避免瓶頸並同時處理更多交易。 以太坊分數次升級，第一次升級為信標鏈（Beacon Chain，意指燈塔），是一種全新的權益證明（PoS）區塊鏈，已於 2020 年 12 月 1…

近來幣市悶局，光靠以太坊合併的消息，勾不起大家對市場的興趣。然而在熊市，筆者卻看到不少項目方專注開發，為下個牛市作好準備，而筆者感到 SocialFi 「社交化金融」這一版塊，或許是下個區塊鏈的爆點。 由中心化交易所開始，到 DeFi 掘起，走到 GameFi，作為項目方的商業邏輯一直在調整：中心化交易所，項目方看似賺的是交易手續費，其實不然，那部分的錢大都用來分成給推廣方，或是補貼新用戶成本。 真正賺錢的是賺是其他項目方上幣的錢，甚至乎部分和用戶對賭差價合約的錢，那些交易所出現插針殺合約的傳聞，亦因此而來；基於用戶對中心化交易所的種種不滿，去中心化交易所乘機掘起；項目方把提供流動性的風險與回報，都下放給散戶，而項目方改為運用用戶提供的流動性作各項的投資好了。 這種做法對散戶來說，看似賺錢機會多了，其實同時承擔了部分項目方的風險，而為了掩飾這些風險成本，GameFi 的項目開始火起來，在遊戲的包裝下，用戶對「虧損」和「玩遊戲輸了」的感覺混在一起，看看最先冒起的 Axie Infinity，你以為自己輸了場比賽，實際上是虧了當天的收益。 那為何筆者看好社交化金融這一個版塊？主要是因為 SocialFi 可以仿效 Web2 的傳統商業邏輯— 引入廣告商 — 羊毛出在狗身上，豬來買單。引入廣告商可以從生態底層帶來新的收入和補貼來源，令到散戶和項目方均有賺錢空間，而不是對立方，互惠互利下用戶和項目一同成長。看看目前…

大部份藝術家及設計師，都不知如何尋找合適的 IP （Intellectual Property 知識產權）授權商，以將自家設計推出市場。有見及此，亞洲首個 IP 綜合授權平台 HEPHA，便利用元宇宙建立虛擬展館，並舉辦虛擬畫展，將科技與藝術結合，讓藝術家或設計師突破地域界限，展出作品，協助他們將作品配對給合適的 IP 授權商，開拓商機。HEPHA 一方強調，元宇宙是下一個世代的社交媒體，但並非進入元宇宙就可以「發達」。 「三王合體」跳入虛擬畫展 HEPHA 邀請了 3 位香港當代著名藝術家「數藝王」林旭輝、「蛙王」郭孟浩和「花牌王」巢錫雄共同進駐元宇宙，參與由 5 月起舉辦的線上虛擬畫展「三王一起跳入元宇宙」。當中展出林旭輝的《孫中山》系列、 郭孟浩的《蛙王跳入元宇宙》系列，以及巢錫雄的《花牌》系列數碼藝術畫作，其中 38…

本月 24 日是烏克蘭獨立紀念日，亦是俄羅斯自 2 月 24 日全面入侵烏克蘭以來，戰事剛滿六個月。 這場戰爭除了造成俄羅斯和烏克蘭慘重損失，也對全球經濟、能源和金融市場具有深遠影響。但另一方面，亦令到加密貨幣對烏克蘭的重要性漸趨顯著。 烏克蘭數字化轉型部副部長 Alex Bornyakov 在 Twitter 發帖文，重申了對加密貨幣的支持，該國從多項加密貨幣計劃中，籌集了大約 1.2 億美元，並稱加密貨幣對於該國與俄羅斯的戰爭「必不可少」。 烏克蘭虛擬資產法案較俄羅斯領先 在 3 月俄烏衝突爆發初期，烏克蘭總統正式簽署虛擬資產法案，將使用於收入、交換和商業的加密貨幣合法化，希望透過加密貨幣提供財政支持，以幫助抵禦俄羅斯入侵。…

早前美國聯邦儲備局將利率上調多 75 個百分點，到 2.25% 至 2.5% 左右。若你對環球經濟有一定認識，便會明白當利率上調時，消費者及投資者會比較保守，減少消費及投資額。 在能源、食品價格和居住成本持續攀升的情況下，截至 6 月，美國消費者價格指數上漲 8.59%，美國聯儲局决定大幅上調利率以打壓物價。誰知幣市不跌反升，比特幣就從 19,000 美元（下同） 回升至 23,000 元，並繼續在附近價位徘徊。市場表現爲什麼會與聯儲局預想的有出入？筆者認為有以下可能因素： 1. 故技重施 正所謂「橋唔怕舊，最緊要受」。今年已經加了兩次息，且預計將有第三次加息。從市場角度來看，這個消息已被完全消化，所以對整個幣圈影響不大。回顧過去，每當聯儲局加息對抗通脹，經濟都會有一定程度的衰退，為了確保經濟穩定發展，當局的政策不會過於激烈，這個前設下未來對幣市的影響有限。 2.…

疫情除了影響餐飲、航空和百貨零售等行業，亦令本地藝術家收入大減。有社會紀實攝影師留意到近年 NFT 發展迅速，自去年 9 月將繪畫等藝術作品製成 NFT，經社交媒體宣傳後，成功售出的 NFT 數量及價錢以幾何級數上升，不足一年升值近百倍。但他坦言，本港買家接受 NFT 程度，遠遠落後世界各地。 決定只留一間實體店 著名社會紀實攝影師、手繪香港創辦人黎兆明從事全職藝術家多年，以創作香港風景攝影作品為主。他於 2002 年創辦 LaurenceLai Gallery，是香港小數成功建立個人品牌之攝影師及攝影畫廊，高峰期曾擁有 5 間分店。 他坦言，疫情重挫實體店收入，但 NFT…

港府於今年 7 月二讀通過《2022年打擊洗錢及恐怖分子資金籌集（修訂）條例草案》（下稱草案），收緊對虛擬資產的監管，對區塊鏈行業會有何影響？近年掘起的非同質化代幣 NFT，又是否監管對象？ 監管與否 在於是否涉及資產托管 是次草案中，監管是針對虛擬資產服務商的各種宣傳和提供服務。根據草案對虛擬資產服務的定義，其中一項條件是：在該項服務中，客戶款項或客戶虛擬資產由提供該項服務的人直接或間接管有。基本上只要一項資產定義為虛擬資產，除非整過交易過程，服務商都沒有代持過客戶的金錢或虛擬資產，否則服務商必須持牌，而且持牌的要求更伸延到推廣方。 這條例若是實行，中心化交易所必然首當其衝，而以找換形式經營的場外交易所（OTC），由於買賣過程不涉及托管客戶虛擬資產或金錢，應該暫不屬於監管範圍。 那麽，去中心化交易所是否能逃一劫？這個部分似乎有規避的空間，因為在去中心交易所，以智能合約作虛擬資產托管方，再以另一智能合約撮合買賣，理論上服務並不持有過客戶的虛擬資產；若以智能合約擔當托管方落實不屬監管範圍，那似乎是本地中心化交易所的一線生機。 草案修訂 針對去中心化自治組織 筆者更發現，草案對於虛擬資產的涵義，加了新的一項：提供權利，資格或途徑，對以下事宜作出投票： 任何加密數碼形式價值相關事務的管理，運作或管治。 這一項在咨詢文件中並沒提及，顯然這是針對治理代幣或近期流行的去中心化自治組織中的非同質化代幣 NFT，那麽日後企業推銷有投票權的 NFT，就算是提供虛擬資產服務，必須持牌？這絕對是對行業一大打擊，直接扼殺去中心化自治組織的發展。 區塊鏈遊戲是否受監管？ 看到以上種種監管對行業的打擊，忽然從草案中看到一點絕處逢生——有限用途數碼代幣及遊戲內資產，由於不屬於虛擬資產，並不屬於監管範圍。 有限用途數碼代幣包括客戶報酬或獎賞積分，或遊戲用資產及按其發行人的用意，該數碼形式價值不可轉換為金錢或獲得公眾接受的另一交易媒介。那似乎區塊鏈遊戲內的遊戲代幣，只要項目方不主動將其在中心化交易所上架，就可暫時先鬆一口氣？ 筆者肯定草案通過對區塊鏈行業必定有一定打擊，只是影響有多深遠，還得看證監會對虛擬資產的釋義——草案中列明證監會可藉於憲報刊登的公告，訂明數碼形式價值必須具備何種特徵，方屬虛擬資產。因此，日後草案通過，你我手上持有的是否屬於虛擬資產，還真是證監會說了算呢！

早前政府通過二讀《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集（修訂）條例草案》，市場最關注虛擬資產服務提供者發牌制度。有分析預料，日後平台即使成功申請牌照，礙於發牌要求，功能亦會大打折扣，「好似只可以龍頭嗰幾隻可以交易，其他就唔得，有戶口都冇得 trade。」獅昂環球資產管理策略董事何俊傑則稱，條例草案主要目的，是避免有機會透過虛擬資產從事洗錢活動，長遠對行業健康發展發揮正面及積極作用。 根據相關條例草案，從事經營虛擬資產交易所的業務者，必須向證監會申領牌照，相關人士須符合適當人選準則及遵守《打擊洗錢條例》下打擊洗錢及恐怖分子資金籌集規定，包括進行客戶盡職審查和備存紀錄等規定。 《條例草案》亦表明，考慮到虛擬資產所涉及的風險，亦未必適合所有投資者，建議在制度實施初期，持牌人只能向專業投資者提供服務，「一槌定音」指明交易者需個人持有 800 萬以上的投資組合。另外，草案亦指，只有在香港成立並有固定營業地點的公司，方可申請虛擬資產服務提供者牌照，申請人須委任最少兩名負責人員，服務對象只限專業投資者。 同意設半年過渡期 事實上，政府不止一次打算為虛擬資產交易設限，2020 年首次展開公眾諮詢時，已表明「服務對象只限專業投資者」；去年 5 月，又指諮詢過程中逾四成回應支持讓散戶參與虛擬資產交易，但認為虛擬資產風險較高，又屬新興行業，堅持只允許專業投資者參與，但亦提到：「至少在發牌制度的初期，實行有關規定做法恰當。」另一方面，政府亦同意 180 日過渡期，讓有興趣成立交易所的機構，向當局提出申請。 區塊鏈技術專家李思聰向 fintalk180 表示，立法只有專業投資者可以使用受監管平台，即假如幣安等大型交易所無向當局申請牌照，即使是專業投資者亦不能使用平台。但另一方面，李思聰推斷由於場外交易所（實體找換店）不涉及代管客戶資產，故這些平台應不在今次（修訂）條例草案範圍。 問到二讀後是否刺激大型平台向有關當局申請牌照意欲，李思聰坦言對比全球市場之大，香港市場相對小，加上牌照要求門檻不低，料平台傾向不服務香港客戶。由於基本結構沒有太大分別，相信平台會不改過去態度，不會刻意申請牌照。 間接推動去中心化金融潮流 他表示，條例旨在保障投資者，免受平台風險影響，這證明加密貨幣是一個大趨勢，政府亦承認其價值，才需要立法。但專業投資者門檻不低，變相令散戶無法使用持牌機構服務，「區塊鏈講求去中心化，自己管理自己資產，條例可能逼使散戶自行儲存及管理自己的資產，間接推動去中心化金融（DeFi）的潮流。」 演算交易協會聯合創辦人兼主席曾啟邦則表示，料條例通過後，未有牌照的平台不能再招募新客戶，而現有的客戶亦只可以平倉。他亦料平台即使成功申請牌照，礙於發牌要求，功能亦會大打折扣，「好似只可以龍頭嗰幾隻可以交易，其他就唔得，有戶口都冇得…

NFT 熱潮直捲各行各業，前財爺曾俊華出席 All Markets Summit Extra Asia 2022 時提到，香港雖然人口較少，但過去作為國際物流及貿易樞紐取得成功，可參考過去案例，利用元宇宙科技，為全球的服務作高度協作。他又認為 Web3 和元宇宙應用，將有助香港繼續迅速發展，保持香港的領先地位。 他認為，Web3 現時處於「J 型曲線」，鼓勵年輕人及時利用該優勢發展，又認為政府可以實施更多創新政策，來鼓勵私營部門發展新科技，將他們的創新點子發揮得更有價值，而相互合作對香港與世界更緊密聯繫屬關鍵。 曾俊華現時為非政府組織（NGO）Esperanza （薯片叔叔共創社）創辦人，今年 4 月推出 Choi Yeah…