值得留意｜美國聯準會：穩定幣或成「金融不穩定」的根源
美國聯準會最近發表報告，指出穩定幣或會成為金融「不穩定的根源」，報告又將 USDT 和 USDC 兩大美元穩定幣，跟貨幣市場基金比較，發現它們均有類似缺陷。
美國波士頓和紐約聯邦準備銀行於 9 月 26 日，發表題為《逃往安全之地：穩定幣是新的貨幣市場基金嗎？》的報告，當中聯準銀行研究員指出，穩定幣和貨幣市場基金（MMF）在壓力時期，均容易受到擠兌的影響。
USDT和USDC有類似缺陷
根據《Cointelegraph》的報道，是次報告將 USDT 及 USDC 等美元穩定幣，跟貨幣市場基金作出比較，發現穩定幣和貨幣市場基金的運行過程中，都有相似的模式。不過，穩定幣或會為更廣泛的金融體系帶來不穩定。
報告亦指出：「研究結果表明，在加密貨幣市場面臨混亂，以及特殊壓力事件時，穩定幣很容易遭到擠兌影響。若穩定幣繼續增長，並與短期融資市場等主要金融市場的聯繫更緊密，它們或會成為更廣泛的金融體系『金融不穩定』的根源。」
研究人員指出，穩定幣的跌破面值（break-the-buck）似乎落在 0.99 美元，只要美元穩定幣價值跌破該閥值，通常會令贖回加速，嚴重時更可能出現擠兌，令剩餘投資者的資產價值崩潰。
穩定幣比貨幣市場基金更易有擠兌風險
至於貨幣市場基金，則是在淨值跌破 1 美元時，致投資人虧損而引發廣泛恐慌，情況相當少見，但早前於 2008 金融海嘯、2020 疫情大流行時曾發生。
研究人員強調，穩定幣相比貨幣市場基金，更易出現擠兌風險：「在貨幣市場基金中，擠兌風險歷來僅在優質貨幣市場基金（Prime MMFs）中出現（通常不會出現在政府型貨幣基金)，而對於穩定幣，擠兌於 2022 年和 2023 年的不同穩定幣類型中都曾發生。」
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