新手入門︱什麼是治理代幣？

傳統公司由大老闆或董事會高層話事，決定公司如何運作及發展方向。在加密貨幣的世界，則有一種名為治理代幣（Governance Token），持有者有權對一個組織或項目的各種議題，發起投票並表決，令組織決策更公平及透明。到底治理代幣是如何運作的呢？

治理代幣是一種去中心化治理模式，可以將決策權分配給社群。持有治理代幣的人，有權對某一項目的議題投票，例如是某一區塊鏈項目的發展與營運等。

相比起傳統公司的中心化治理模式，一般由董事會、一小群高層或核心人士來治理，他們擁有巨大權力，決定公司運作方向，亦可決定投資哪些項目，並制定公司策略。

令組織更平等及透明

治理代幣則代表另一種治理方式，能令一個組織更平等、透明及去中心化；亦可連結社群，確保區塊鏈項目穩健發展。治理代幣在去中心化自治組織（DAO）及去心化金融（DeFi）中常見，是兩者及去中心化 App（DApp）實現去中心化治理的核心方法。

根據這種治理模式，代幣持有者可對重大議題投票，投票通過智能合約進行，通常一枚代幣等於一票，投票結果自動執行。

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部分治理代幣能讓持有者賺分紅

早期出現的治理代幣，例子包括由 MakerDao 發行的治理代幣 MKR，是一個建基於以太坊的 DAO，支持以加密貨幣為抵押的穩定幣 DAI。

相關的 Maker 協定由 MKR 持有者所管理，一枚 MKR 代幣等於一票，代幣持有者可對各種議題投票，包括指定團隊成員或調整費用等。其目的在於確保 MakerDao 穩定幣的穩定、透明與效率。

每個項目對治理代幣如何運作，都可以有各自的規則。代幣亦會根據不同計算方式，分配給相關人士，包括創始團隊、使用者和投資者等。

另外，部分治理代幣的持有人，只能針對特定治理議題投票，部分則可對幾乎所有事項投票；有些治理代幣則可讓持有者賺得分紅，有些則沒有。  

治理代幣的優點

治理代幣能消弭中心化治理常見的利益錯置問題，將管理權轉移到廣大的利害關係者中，令使用者及組織本身的利益保持一致。

此外，治理代幣有助構建一個緊密、協作及活躍的社群，激勵用戶繼續參與項目，每名代幣持有者，都有誘因投票並改善項目。若每枚代幣等於一票，便能奠定公平的決策基礎，每位持有者都可發起提案作表決，任何人都可見到每次投票的詳細資訊，降低作弊的可能。

治理代幣的缺點

不過，治理代幣亦有其缺點，例如是鯨魚問題。鯨魚指對某加密貨幣持有高比例份額的人士。若某個項目中，鯨魚佔有最多治理代幣，便可依其利益影響投票。

不過，即使治理代幣被公平地廣泛分配，亦不保證由多數人士選出的決策，一定是對項目最好的決定。有時間由董事會甚至是機構老闆一人作的決定，可能對組織發展更有利益。

直至現在，治理代幣仍處於早期發展，但有望成為去中心化的基石，促進 DeFi 與 DAO 項目的發展。Web3 項目與電玩遊戲產業，都可能採用來建構一個更有生氣的去中心化生態系。