送牛迎虎（一）︱牛年投資加密貨幣「得個桔」？ 專家拆解有結構性原因

牛年加密貨幣市場走勢十分波動，龍頭貨幣比特幣由年初 3.6 萬（美元，下同）左右水平穩步上揚，最高曾升至 6.7 萬元水平，但其後輾轉下跌，近日再重返 3.6 萬元水平，幾乎蒸發全年升幅，踏入虎年，投資者應如何部署?

綜觀近日加密貨幣市場走勢，幾乎與美股同步，如數日前（25 日）美股現「大奇跡日」，道指單日最高曾急跌逾 1,100 點後大幅反彈，收市最終倒升 99 點；同日比特幣最低一度跌至 3.2 萬元，創自去年 7 月新低，但下午卻隨美股一路反彈 5.6%。

料加密資產受宏觀政經因素影響

Newman Capital 投資合夥人葉永禧（ Cyrus）向 fintalk180 表示，箇中原因與市場結構有關。他表示，隨著有更多傳統投資者愈來愈接受和參與加密資產市場，市場結構趨向更多元。從過往的散戶主導，到目前機構的話語權日漸明顯。

葉永禧預計，虎年將會有更多的傳統金融機構參與加密資產市場。而這結構性的改變，有機會令加密資產市場受到傳統投資市場，以至宏觀政經因素影響。他亦指，投資者亦需留意美國聯儲局息口走勢，和市場對美國財金政策的解讀，因這些宏觀層面，將影響以比特幣為首的加密資產市場在虎年的走勢。

料加強監管機構未必限制市場發展

另一方面，葉永禧亦留意到底層公鏈（Layer 1）在牛年大放異彩，預料虎年各底層公鏈間的競爭將會更明顯，不論在生態系統，技術層面等，相信會更多元化，亦相信有機會為中長線投資者帶來更多機會。

談到虎年加密貨幣市場的發展， 葉永禧指，如果要加密資產要進一步讓更多人參與，真正走入主流，政府和監管機構的參與將會是無可避免，「我認為當有一個更清晰同全面嘅監管框架，相信可以吸引更加多傳統金融機構和個人參與加密資產市場。」並認為政府以及監管機構的參與，長遠未必限制加密資產市場的發展。