房地產 STO︱三大價值開放市場給投資者

全球房地產市場持續繁榮，截至去年底，亞太區房地產投資總值高達 3.3 萬億美元，惟房地產開發的投資門檻甚高。證券型代幣發行（Security Token Offering，簡稱 STO）作為一種全新的受監管融資渠道，正正能提供房地產商一個更理想的渠道籌集資金；另外，亦為投資者提供一個額外的投資機會，以下為房地產 STO三大價值。

傳統投資方式下，房地產開發機遇一般只面向開發商，或者僅包括機構或超高淨值投資者，一個項目可能需花費 7 至 10 年或更長時間，導致開發投資比其他類型投資極其缺乏流動性，房地產開發的進入壁疊變高。市場積累百萬億美元債權資產、230 萬億美元房地產資產無法得到有效流通。

透過證券型代幣發行，可以通證化（ Tokenization ）資產，包括房地產、知識產權、甚至名畫等有形無形的資產；通過智能合約，轉換為數字化的證券形資產，亦令資產得以分割。換言之，某房地產可作為基礎資產，在區塊鏈作數字標記，將鏈下資產所有權和資訊上鏈，分成相應份額，在數字交易所通過代幣的形式發行及流通。  

STO三大價值 之一、分割資產降投資門檻

STO 通過資產分割，降低私人投資門檻，令資金較少的投資者，亦能接觸過去難以參與的投資類型，包括房地產，使得投資機遇更為大眾化，更多投資者也能享受投資房地產帶來的具大利潤，不再由機構獨享。 

二、提高二級市場資產流動性

其次，傳統房地產行業可投資項目範圍通常較窄，可能不太適合投資者的投資組合。但證券型代幣的靈活性，可支援投資者無縫整合不同類型權益。

在美國、新加坡和香港等金融市場，受監管的持牌證券型代幣交易所迅速發展，持牌證券型代幣交易所的建立，能提高二級市場的流動性，在交易所掛牌的代幣能「7×24」全天候運作交易，並在數小時內完成結算，提高資產的流動性。

三、區塊鏈技術使交易值得信賴

再者，由於區塊鏈技術，STO 與證券代幣標的資產相關的所有權記錄無法被篡改，加上 STO 與傳統證券一樣，具有合規性，能在符合監管要求的情況下發行、分銷及交易，提高可靠性、安全性及透明度，有助投資者更及時地獲知更多資訊。

數碼港首席公眾使命官陳思源相信，STO 的獨特性能夠提高房地產投資的流動性、提升交易的效率、透明度和可靠性，「這些發展將進一步推動金融服務業和房地產投資市場的數碼轉型，相信可惠及行業各個持份者。」STO 或將投資市場開放予更多新投資者，有助推動房地產市場持續增長。